vezovišek in partnerji

September je bil spet dober mesec za delnice. Kako naprej?

Ameriška centralna banka (FED) je ponovno znižala obrestne mere, trgovinska vojna brez napredka, a potrošnja ameriških gospodinjstev je bila nad pričakovanji. To je edini razlog za rast cen delnic. Kaj nas čaka v nadaljevanju?

Septembrsko dogajanje na finančnih trgih nam kakšnih revolucionarnih  presenečenj ni prineslo. Ameriška centralna banka (FED) je pričakovano že drugič letos znižala obrestno mero zadolževanja za dodatnih 0,25  odstotne točke, kar pa na tečaje ni imelo bistvenega vpliva, trgi so to namreč že absorbirali.

Bolj pomembna je bila sicer napoved politike FED-a za naprej, kjer pa nismo dobili povsem jasnega odgovora. Predsednik Powell namreč ni dal trdnega zagotovila, da smo na začetku procesa zniževanja obrestne mere, kar so nekateri akterji na finančnih trgih pričakovali, zato tečaji tudi niso dobili novega potrebnega zagona. FED bo svojo politiko prilagajal tekočim gospodarskim podatkom, vsekakor pa lahko v primeru poslabšanja razmer računamo na podporo, je bilo njegovo sporočilo finančnim trgom.

Trgovinska vojna brez napredka

Na področju trgovinske vojne prav tako ni prišlo do preboja. Spričo poznane trme obeh glavnih akterjev, ZDA in Kitajske, drugega tudi ni bilo pričakovati. Predsednik ZDA Trump je celo zagrozil z omejevanjem možnosti finančnih vlaganj v kitajsko gospodarstvo in omejen dostop do finančnih virov, kar je seveda slaba informacija za kitajske finančne trge. Verjetno bodo Kitajci odgovorili s protiukrepi, kar bo situacijo še dodatno zapletlo.

Omenili bi še objavljene podatke o potrošnji ameriških gospodinjstev, ki zaenkrat ne kažejo znamenj upadanja. Če vemo, da kar cca. 70 % ameriškega BDP-ja prinaša notranja potrošnja, to pomeni, da zaenkrat ameriška gospodarska rast še ni neposredno ogrožena. To pomeni seveda tudi, da FED ne bo imel kakšne posebne potrebe po dodatnem zniževanju obrestne mere, vsaj v kratkem ne, kar so si finančni trgi želeli.

Slabši rezultati znajo vplivati na delniške trge

Res je, da so v sodobnem globalnem svetu gospodarski tokovi zelo prepleteni in ekonomije medsebojno odvisne. Negativni učinki trgovinske vojne se bodo slej kot prej pokazali tudi na ameriškem gospodarstvu, če se državi ne dogovorita. Saj poznate pregovor ‘nihče ni otok’? Bomo videli, če bo obveljal tudi v tem primeru.

Kot vedno po zaključku kvartala bodo za nadaljnje dogajanje na finančnih trgih zelo pomembni podatki o rezultatih svetovnih korporacij za tretji kvartal, katerih objave se bodo pričele v kratkem. Tu se bo pokazalo, koliko sta trgovinska vojna in ohlajanje globalnega gospodarstva že vplivala na prihodke in dobičke podjetij. V primeru slabših rezultatov od napovedi analitikov lahko pričakujemo upad delniških tečajev.

Zastoj rasti obveznic

Nihajnost trgov v septembru ni bila (pre)močna, kar nam je omogočalo nekoliko bolj miren spanec kot pretekle mesece. Omeniti velja zastoj rasti obveznic kot naložbenega razreda. Kot omenjeno, so razlog za to nekoliko bolj optimistični gospodarski podatki, ki zmanjšujejo potrebo po dodatni intervenciji FED-a ter seveda visoko vrednotenj obveznic, ki v primeru nakupa lahko prinašajo celo negativne donose ob dospetju. Ali je to trend ali pa samo začasno dogajanje se bo pokazalo kmalu.

Vrednosti delnic na svetovnih trgih so v septembru zrasle

Spodnja tabela nam pokaže, da so v mesecu septembru vrednosti delnic na svetovnih trgih zrasle. Najbolje se je godilo japonskim in angleškim delnicam, katerih primerjalna indeksa MSCI Japan in MSCI UK (in skladi ETF, ki jima sledijo) sta porasla za več kot 5 %, pa tudi ostali globalni indeksi niso mnogo zaostali. Skratka dober mesec na delniških trgih.

Vir: JP Morgan Review of markets over September 2019

Kriptovalute

Kot je razvidno iz spodnjega grafa, se je vrednost Bitcoina kot najpomembnejšega predstavnika kriptovalut v mesecu septembru znižala za skoraj 14 %. Kljub temu znižanju je vrednost Bitcoin še vedno za več kot 30 % višja kot v začetku leta. Kako se bo cena gibala v prihodnje, seveda ne ve nihče.

Je pa to znižanje za tiste, ki verjamejo v kriptovalute, samo dodatna vzpodbuda za dopolnitev portfelja.

BITCOIN (BTC)

Kaj se tokrat lahko naučimo?

Posvetimo nekaj pozornosti delnicam ameriških podjetij kot nujnemu sestavnemu delu naših portfeljev.

Zakaj so delnice ameriških podjetij dolgoročno tako pomembne za donosnost portfeljev in uravnoteženost tveganja?

Kot smo omenili v uvodnem delu, velik del ameriške gospodarske rasti poganja notranja poraba ameriških gospodinjstev. Zato je ameriško gospodarstvo kot tako bolj odporno in manj odvisno od ostalih svetovnih ekonomij.

Ameriška valuta dolar je še vedno temeljno plačilno sredstvo svetovne trgovine z surovinami, kar zaradi stalnega povpraševanja pomeni nižje valutno tveganje naših naložb. To se je v zgodovini večkrat pokazalo. ZDA z svojo valutno politiko preko ameriške centralne banke lahko izdatno vplivajo na vrednost dolarja in s tem  preprečujejo neljuba nihanja.

Z nakupom ameriških državnih obveznic financirajo ameriški dolg

Veliko držav še vedno svoje finančne presežke usmerja v nakup ameriških državnih obveznic, ki se smatrajo na trgu kot zanesljiva naložba in s tem financirajo ameriški državni dolg. To pomeni seveda stalen pritok svežega denarja in dodatno ekonomsko čvrstost ameriške ekonomije.

Če k temu dodamo še politično in vojaško suverenost in nenazadnje tehnološko superiornost in dominantnost ameriških korporacij na področju mnogih industrij (npr. informacijske tehnologije, ki je motor svetovnega razvoja (digitalizacija), farmacije, vojaške industrije itd.), je jasno, kakšno težo imajo ZDA v svetovnem gospodarstvu.

Na podlagi teh dejstev je torej modro imeti kar znaten del naših portfeljev naloženih v delnice ameriških podjetij, lahko direktno ali pa še bolje preko indeksnih skladov (ETF), s katerimi dodatno razpršimo naše naložbe in posledično zmanjšamo tveganje ob nizkih stroških upravljanja.

Nekaj znanja in izkušenj je tu seveda zaželeno, zato je pomoč finančnega svetovalca kar dobrodošla, da ne rečemo potrebna.

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi najnovejšo e-knjigo ABC investiranja, ki smo jo pripravili za vas. Na voljo je TUKAJ.

Nič kaj počitniški avgust na finančnih trgih

Letošnji avgust nam vlagateljem prav gotovo ne bo ostal v spominu po počitniškem lenarjenju, vsaj glede na dogajanje na finančnih trgih ne.
Napenjanje mišic glavnih akterjev trgovinske vojne, ZDA in Kitajske, pretiran optimizem glede zniževanja obrestne mere v prihodnosti in neusklajenost glavnih članov ameriške centralne banke (FED) glede nadaljnjih korakov, poplava včasih celo nasprotujočih si podatkov o bližajoči se recesiji ter nenazadnje tudi tviti predsednika Trumpa so krojili avgustovsko razpoloženje na svetovnih borzah.
Nikoli v zgodovini se še ni zgodilo, da bi sicer neuradne izjave kateregakoli svetovnega politika ali gospodarstvenika tako odločilno in v takem obsegu vplivale na rasti in padce tečajev, kot je to v primeru tvitov predsednika Trumpa. Kako to vpliva na zaupanje vlagateljev v finančne trge lahko presodite sami, pozitivno prav gotovo ne.

Kaj je pomembnejše za vlagatelje?

Kar se tiče trgovinske vojne, je razplet v tem trenutku spričo trme in nepredvidljivosti glavnih akterjev težko napovedati. Nekaj upanja nam lahko dajejo predsedniške volitve v ZDA v naslednjem letu, kjer tovrstna odprta vprašanja Trumpu ne bodo pripomogla k ponovni izvolitvi.
Se pa nam glede na dogajanje v zadnjih mesecih pogosto pojavlja vprašanje, kaj je bolj pomembno za vlagatelje oz. kaj bolj vpliva na tečaje, podatki o stanju ekonomije ali politika obrestnih mer centralnih bank?
Naj spomnimo, delnica je lastniški vrednostni papir s katerim postanemo delni lastnik podjetja, katerega delnico smo kupili. Naš interes je, da bo to podjetje v prihodnosti imelo dobre rezultate, izplačevalo dobre dividende in nam prinašalo tudi kapitalske dobičke, vrednost delnice pričakujemo da bo rastla. Kako je torej mogoče, da delniški tečaji kljub slabšim gospodarskim napovedim rastejo?

Zniževanje obrestnih mer lahko omili recesijo

Finančni trgi, analitiki in vlagatelji namreč pričakujejo, da bodo centralne banke z zniževanjem obrestnih mer pocenile zadolževanje, kar bo spodbudilo podjetja k investicijam in oživitvi gospodarske dejavnosti. To bo posledično odvrnilo ali vsaj omililo prihajajočo recesijo kot sestavni del ekonomskega dogajanja in ciklov.
Pa to vedno deluje? Niso finančni trgi nekoliko preveč optimistični? Včasih dobimo občutek, da se kljub vsemu nekoliko preveč zanašamo na centralne banke.
In prav to se dogaja zadnje mesece, ko so pričakovanja glede obrestnih mer zelo visoka. V tem obdobju so vlagatelji prav gotovo pri svojih odločitvah več poudarka dali bodoči politiki centralnih bank kot ekonomskim podatkom. Čas bo pokazal, ali so imeli prav.

Vrednosti delnic nekoliko upadle

Pa poglejmo, kaj se je dogajalo na svetovnih borzah v mesecu avgustu:
Spričo zgoraj omenjenih dejavnikov je bila nihajnost trgov močno povečana, padci in vzponi so si sledili kot po tekočem traku.
Spodnja tabela nam pokaže, da so v mesecu avgustu vrednosti delnic na svetovnih trgih nekoliko upadle. Še najbolje so jo odnesle japonske delnice, katerih primerjalni indeks MSCI Japan (in skladi ETF, ki mu sledijo) praktično niso spremenile svoje vrednosti (merjeno v evrih). Nekoliko slabše se je godilo evropskim in ameriškim delnicam, najslabše pa prav gotovo delnicam trgov v razvoju. Te so izgubljale vrednost tudi zaradi padca valut napram dolarju in evru.
Nesporni avgustovski zmagovalec pa so obveznice. Vlagatelji zaradi slabših gospodarskih napovedi in zniževanja obrestnih mer centralnih bank očitno prepoznavajo obveznice kot varno naložbo, kar se seveda pozna na njihovih tečajih. Tako zahtevani donosi tako kratkoročnih kot dolgoročnih obveznic še vedno drsijo. Težko je sicer napovedati koliko časa še, so pa prav gotovo neke meje, do koder je nakup še smiseln.


Kriptovalute v preteklih tednih

Kot je razvidno iz spodnjega grafa, se je vrednost Bitcoina kot najpomembnejšega predstavnika kriptovalut v mesecu avgustu nekoliko znižala. 31. avgusta 2019 je znašala 9.598 USD. Naj spomnimo, 27. junija, ko je bila letošnja vrednost najvišje, je presegla 13.000 USD. Je to morda priložnost za nakup oz. dopolnitev portfelja?

 

BITCOIN (BTC) 

Kaj se tokrat lahko naučimo?

Predvsem to, da je napovedovanje prihodnosti na finančnih trgih težka naloga. Ob poplavi vsakodnevnih podatkov je izjemno težko izluščiti, kaj je zares pomembno. Potrebna je tudi velika mera izkušenosti. Pa tudi to v zadnjem času pogosto ni dovolj za pravilno presojo.
Kot omenjeno, lahko že en nepredvidljiv tvit Donalda Trumpa stvari postavi na glavo. Logika tu ne pomaga kaj dosti.
Zato se je prav v zadnjem obdobju že večkrat pokazalo, da je pomembno, da ne reagiramo panično in se pred odločitvami posvetujemo s strokovnjakom.
Taki tviti so običajno po učinku bolj kratkoročne narave, stvari pa se kmalu vrnejo na svoje mesto. Za nas je najbolje, da se držimo svoje strategije in se ne pustimo zmesti.
Modro pa je, da svojo naložbeno strategijo prilagodimo, če so se nam življenjske okoliščine spremenile do take mere, da je to potrebno.

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi najnovejšo e-knjigo ABC investiranja, ki smo jo pripravili za vas. Na voljo je TUKAJ.

5 let po odločitvi …

Ljubljana, julij, 2014 – 2019

 

Slabo sem spal, saj sem slutil, da se ne bo dobro končalo. Ko sem se zbudil in pogledal na telefon, ni bilo nobenega sporočila. Napisal sem sms: “Kako si se odločil?”
Obsedel sem in čakal … Čeprav je trajalo le 2 minuti, da sem prejel sms odgovor, se mi je zdelo, da sekunde tečejo počasi, počasneje kot minute, minute so bile kot ure. “Počakaj, odpovej sestanek. Gremo naprej,” se je pojavilo na mojem ekranu.
V tistem trenutku sem vedel, da res moram naprej, a brez njega. To je pomenilo brez podjetja in ekipe, ki sem jo gradil zadnjih 8 let. Brez 8 let mojega življenja …Vsi vedo, da pomembnih poslovnih odločitev ni dobro sprejemati na hitro, brez izdelanega načrta. A včasih druge možnosti ni! In tudi zame je leta 2014 ni bilo. Ko sem se tisto jutro (1. julija 2014) odločil slediti lastni viziji in združiti moči z mojo boljšo polovico tudi v poslovnem okolju, je bila to edina možnost.
Z Ano in partnerji smo začeli graditi najbolj prepoznavno svetovalno hišo v Sloveniji, ki smo ji nadeli enostavno ime Vezovišek & Partnerji.
“Vse je v glavi in vse se zgodi z namenom. Morda v tistem trenutku ne vemo zakaj, a če na vsak dogodek gledamo pozitivno, potem bomo čez čas spoznali, da je to, kar se nam je zgodilo, pravzaprav dobro!”

 

En dan za najem in opremljanje poslovnih prostorov

Najprej smo morali najeti poslovne prostore, kupiti pohištvo, računalnike, telefone, priklopiti internet ipd. Še danes ne vem kako, a vse to nam je uspelo že prvi dan! Res je, da sva aktivirala celo družino, saj je pohištvo pomagala sestavljati najina takrat komaj 2 in pol leti stara hčerka. 🙂

Časa res nismo imeli veliko, saj je nas 5 prvotnih članov ekipe Vezovišek & Partnerji moralo preživeti. No, z Ano sva že imela osebno rezervo, t.i. likvidnostni portfelj, ki nama je omogočal neobremenjeno delo naslednjih 12 mesecev, Urban verjetno tudi, a Dragana in še ena asistentka takrat nista bili dolgo z nami. Kljub pozitivnem duhu smo vedeli, da moramo hitro začeti pridobivati stranke in podpisati pogodbe z dobavitelji finančnih produktov.

 

Število tednov dopusta, kot indikator uspeha

Z Ano sva se odločila, da uspešnosti podjetja ne bova merila po dobičku, temveč po zadovoljstvu naših strank, sodelavcev in partnerjev. Ker nama veliko pomeni predvsem čas, ki ga preživimo skupaj in rada potujeva, sva si kot glavni KPI (key performance indicator) postavila število tednov, ko ne bova v pisarni, temveč bomo lahko potovali. Sanjsko število je bilo 10. To ni pomenilo, da želiva 10 tednov popolnega odklopa, temveč, da nama vsaj 10 tednov na leto ni treba biti v pisarni in lahko vse opraviva na daljavo z eno uro dela na dan.

Skupaj smo si zastavili še eno merilo, številko. Ta je bila 7, kar je pomenilo 7 sodelavcev v ekipi Vezovišek & Partnerji. 7 takšnih, ki bodo z nami delali s srcem in vedno postavili srce pred denar. Načrt, da nas bo samo 7 je izhajal iz tega, da je 7 sodelavcev takšno število, ki ne zahteva procesov, vodenja, pogodb ipd. ter da se lahko 7 ljudi vedno vse na hitro zmeni. In res nas je bilo že čez nekaj mesecev 7, najina predvidevanja pa so se uresničila, saj smo se imeli krasno. Med nami ni bilo trenj, stranke so bile zelo zadovoljne z nami in zdelo se je, da bo trajalo …

 

Mladi in denar, Play smart, Vem, da ne vem

A moja nemirna glava ne more predolgo stati na mestu, saj vedno išče nove izzive … Tako sem poleg svetovalne funkcije, kot avtor sodeloval pri vseh programih finančnega opismenjevanja v Sloveniji, in sicer “Mladi in denar“, ki je namenjen finančnem opismenjevanju mladih v osnovnih in srednjih šolah, “Play smart“, ki je bil namenjen profesionalnim športnikom in “Vem, da ne vem“, ki je poskrbel za dvig finančne pismenosti odraslih.
Danes je štafetno palico na področju izobraževanj prevzela Ana, ki kot coach oziroma učitelj, inštruktor, predavatelj in pisatelj pomaga strankam na poti do finančne varnosti. Sam pa sem se navdušil nad fintech zagonskimi podjetji in enega izmed takšnih tudi ustanovil.

 

Danes nas je dvakrat več

Dejstvo je, da je bilo dve leti po našem začetku strank vsak dan več in 7 nas je bilo kmalu premalo, da bi enako kvalitetno skrbeli za vse stranke, kot smo to počeli na začetku. Tako smo se odločili, da medse sprejmemo dodatne moči (Miha) in partnerja (Nataša). Nataša je s svojimi dolgoletnimi izkušnjami in idejami, ki jih je vnesla v ekipo, takoj postala partner, Miha je prišel skoraj sočasno z njo … Kasneje sta se pridružila še Mojca in Matjaž, kar je, skupaj z nekaj menjavami v podpori, pomenilo 14 ljudi. Dvakrat več, kot je bil prvotni plan, kljub temu, da tega nismo načrtovali.

Danes ponosno povemo, da smo v petih letih pridobili zaupanje 1.629 strank. A stranke niso edine, ki nam zaupajo. Zaupajo nam tudi dobavitelji, ki razumejo, da so za naše stranke primerni le najboljši od najboljših produktov. Tudi mediji nam zaupajo, saj ne mine teden dni, da ne bi bil kdo izmed naše ekipe prisoten v medijih. In nenazadnje nam zaupajo tudi bonitetne hiše, saj nas je Bisnode nagradil z zlato boniteto odličnosti. To pomeni, da predstavljamo najbolj zanesljiv, kredibilen in nizko tvegan poslovni subjekt za sodelovanje z vsemi poslovnimi partnerji: tako z dobavitelji, kot tudi s strankami.

 

In zdaj? Nova vizija in iste vrednote.

Ob praznovanju 5. obletnice, ki smo jo vsi člani ekipe (razen sodelavke, ki je pravkar rodila prvega dojenčka v naši zgodovini) strastno, a odgovorno proslavili v čudovitem okolju Kozjanskih gričev, smo potrdili vizijo za naslednje obdobje.

V videu smo vam pripravili nekaj utrinkov, ki so zaznamovali naših 5 let in razkrili, kako smo jih proslavili.

 

Zdaj se vlaka namreč ne da ustaviti, tako, da še letos pričakujemo 15 in 16 sodelavca. Naša vizija pa je usmerjena v stranke in rast njihovega števila, saj vsi vemo, da je število sodelavcev le posledica.

“Podjetje Vezovišek & Partnerji je konec leta 2022
vodilni ponudnik finančnih nasvetov za vsakogar in zagotavlja
finančno varnost 4.791 naročnikom storitve MojSkrbnik v Sloveniji.”

Vizija je kot zaustavljena slika prihodnosti in ker pri nas velja, da prehitite svojo prihodnost s tem, ko nam zaupate skrb za svoje finance, je prav, da jo spremljajo tudi vrednote. Pri ustvarjanju novega, varnejšega finančnega sveta nas vodijo in motivirajo:

– strast, ki je vir soobčutja med ljudmi;
Vsakdo med nami lahko le s strastno skrbjo zase poskrbi tudi za soljudi.
S pravo pomočjo, ki korak za korakom vodi posameznika skozi spoznavanje
finančnega sveta, širimo polje priložnosti za vse ljudi.

– znanje, ki je temelj pravičnosti;
Dolgoročno vzdržnost sveta lahko zagotovi večja stopnja pravičnosti med ljudmi, do te pa lahko privede le lažji dostop do znanja in njegova uporaba v dobro ljudi.

– odgovornost ne le do svojih bližnjih temveč do skupnosti;
Znanje in moč, ki smo ju pridobivali več kot dve desetletji, s ponosom delimo in podpremo ne le svojih bližnjih temveč tudi skupnost, ki nas je podprla in pomagala, da rastemo in iz dneva v dan postajamo še boljši.

STRASTNO. STROKOVNO. ODGOVORNO. 

Hvala za zaupanje v preteklih 5 letih vsem strankam, sodelavcem in poslovnim partnerjem.

 
Mitja Vezovišek

Na kaj bi stavili v zadnjih 12 mesecih: obveznice ali delnice?

Konec meseca julija je ameriški indeks S&P dosegel rekordno vrednost nekaj pod 3000 indeksnih točk. Najvišji porast vrednosti je doseglo srebro, in sicer 6 %. Srebro že nekaj časa zaostaja za vrednostjo zlata, razpon med cenama obeh žlahtnih kovin je v prid zlatu, razmerje pa je zgodovinsko med največjimi, zato je bilo to pričakovati. Takoj za srebrom so bile ponovno uspešne tehnološke delnice, ki se lahko letos pohvalijo že z 31 % rastjo in trenutno stojijo na zmagovalnih stopničkah. 

Julij je postregel z lepimi rezultati, a kmalu zatem …

Rast v juliju lahko pripišemo predvsem:

1.Začasnemu premirju trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko: na veliko presenečenje je ameriški predsednik Trump v začetku julija dovolil, da lahko ameriška tehnološka podjetja še naprej prodajajo opremo kitajskemu tehnološkemu velikanu Huawei. V zameno pa je Kitajska obljubila, da bo odkupovala večjo količino kmetijskih izdelkov iz ZDA. 

2. Uspešnim polletnim rezultatom podjetij: k rasti globalnih indeksov prispevajo boljši rezultati od pričakovanih. Smo sredi sezone objav za drugi kvartal in evropska ter ameriška podjetja presegajo pričakovanja vlagateljev in analitikov. Trenutno je rezultate objavilo 253 družb, vključenih v S&P 500, od katerih jih je nekaj manj kot 60 % pozitivno presenetilo z doseženim dobičkom. Ob tem je treba dodati, da so se v zadnjih mesecih pričakovanja znižala, s čimer so ustvarili bolj optimistično ozračje sezone rezultatov. 

3. Nekoliko bolj majavo so trgi sprejeli ponovno zniževanje obrestnih mer: po kratki epizodi dviga obrestnih mer v ZDA v letih 2017 in 2018, čeprav so ostale globoko pod povprečjem obdobja po drugi svetovni vojni, smo ponovno v obdobju zniževanja. Zadnji dan julija smo videli, da Fed sicer ni popustil pritiskom Trumpa in znižal za 0,50 odstotne točke, temveč se je držal klasičnega znižanja za 0,25 odstotne točke. Vedno pogosteje se pojavlja vprašanje, kako dolgo bodo v takih razmerah še zdržale banke. Njihov glavni vir prihodka so namreč obresti. Trenutno smo v pričakovanju, kaj bo za evropske banke naredil Mario Draghi, da jim bo olajšal poslovanje. 

Torej, delnice ali obveznice?

Že v zgornji tabeli bi lahko opazili zanimiv podatek o donosnosti obveznic, a smo ga nalašč izpustili, saj smo vas s podatkom še posebej želeli presenetiti!

Podatki namreč kažejo, da je donosnost dolgoročnih ameriških obveznic v zadnjih 12 mesecih kar 14,11 % v primerjavi s S&P 500, ki je dosegel 8 %. To je za kar 6 odstotnih točk razlike. 

Če pravimo, da so delnice balon, ki bo kmalu počil, kaj potem velja za obveznice? 

Če primerjamo daljše obdobje, v tem primeru 20 let, ugotovimo, da so tako delnice kot obveznice še vedno pod povprečjem; S&P 500 za kar 5 odstotnih točk, oziroma drugače povedano, s skoraj 45 % popustom, donosnost obveznic pa je nižja za 2,2 odstotni točki, kar predstavlja skoraj 25 % popust. 

6,1 % letna donosnost S&P 500 v 20 letnem obdobju pomeni donosnost v višini 227 %, 11 % letna donosnost pa bi pomenila 706 %. Precejšnja razlika, kajne? Zanimivo, kako lahko obračamo številke in dobimo popolnoma novo perspektivo!

Kje smo danes?

Trgi so trenutno v rdečem, saj je v prvih dneh avgusta Trump zaostril trgovinsko vojno s Kitajsko, ki pa je poslala jasen signal, da se ne bo več podrejala, kar je izkazala s proti ukrepi in tudi z devalvacijo svoje valute. Glede na dejstvo, da smo pred novimi ameriškimi volitvami, vsaj v tej fazi ne pričakujemo nadaljnjega zaostrovanja razmer. Dejstvo je, da so trgi letos lepo zrasli, zato je bilo korekcijo pričakovati. 

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi najnovejšo e-knjigo ABC investiranja, ki smo jo pripravili za vas. Na voljo je TUKAJ.

Investirati denar v denar? Če želite garantirano izgubo, potem izvolite …

Denar, ki ga zaslužimo danes, ne bo dovolj, če želimo finančni mir tudi v jeseni svojega življenja. Naš denar mora delati za nas, tudi takrat, ko mi spimo. In če ga ne investiramo, ne bo delal za nas. Tako preprosto je. Če ga obdržimo v denarju, pustimo banki, da ga investira in dela zanjo, mi pa ustvarjamo garantirano izgubo.

Denar najdemo v različnih oblikah naložb, kot so denarni skladi, varčevalni računi ali depoziti, ki sodijo med bančne produkte. Tako depoziti kot varčevalni računi so varne naložbe, saj spadajo v sistem zajamčenih vlog. Glavnica je zajamčena, donosnost pa je izražena s fiksno ali variabilno obrestno mero. Višina se razlikuje od banke do banke in je močno odvisna od razmer na trgu. 

Če vzamemo za primer denarni sklad, pa ima ta s preostalimi skladi skupno le ogrodje. To pomeni, da gre za finančni produkt, ki je v obliki vzajemnega sklada dostopen malim vlagateljem, premoženje v njem pa je varno in hitro dostopno. Vplačana sredstva so tako na voljo najkasneje v petih delovnih dneh od naše zahteve za izplačilo.

Država jamči do 100 tisoč evrov 

Tovrstni skladi vlagajo v depozite in instrumente denarnega trga, kot so komercialni zapisi, zakladne menice, blagajniški zapisi itd. Te naložbe sodijo med zelo varne naložbe, saj običajno države jamčijo za poplačilo. Ker skladi celotno premoženje razpršijo med več bank in držav, poleg tega pa jih nekdo nadzira, so teoretično varnejši kot varčevalni račun ali depozit. To še posebej velja za višje zneske, na primer nad 100.000 evrov, kolikor je trenutno maksimalno jamstvo za vloge s strani države.

Donos denarnih vzajemnih skladov je primerljiv z donosom depozita, ki ga vežemo za tri mesece. Ker vstopnih in izstopnih stroškov običajno ni, upravljavsko provizijo pa upoštevajo že v donosu, praviloma prinašajo višji donos, kot so obresti na varčevalnem računu.

Bodite pozorni na inflacijo, stroške in dostopnost 

Pri naložbenem razredu denar in denarni ekvivalenti, je pomembno opozoriti na inflacijo, stroške in dostopnost sredstev. Pri depozitih in varčevalnih računih gre vselej za nominalno obrestno mero, kar pomeni, da lahko z depozitom realno izgubljamo denar, če je inflacija višja od obresti, ki jih dobimo. V večini primerov so ti produkti brez stroškov, razen če jih predčasno prekinemo. To ni vedno mogoče, kadar pa je, je običajno povezano z stroški. Denarni skladi so sicer likvidni, a je njihov donos običajno še vedno nižji od inflacije. To pomeni, da z investicijo v ta naložbeni razred glavnice praktično ne moremo izgubiti, a se njena vrednost v času realno zmanjšuje, saj je inflacija višja od donosa oz. obresti, ki jih dobimo.

Denar oziroma denarni ekvivalenti so le ena od naložbenih oblik, ki so nam na voljo pri plemenitenju naših financ. A ti v času poceni denarja ne prinašajo donosa, temveč garantirano izgubo. Če nam banka za depozit ponudi 0,5 % na leto, inflacija pa je 1,7 %, potem bomo zagotovo izgubili 1,2 % glavnice.

Kaj vse je na voljo in kako sploh ustvariti pravi portfelj, ki bo delal za nas, pa si preberite v kratki in jedrnati e-knjigi ABC investiranja, ki sem jo pripravil za vas. Knjigo si brezplačno prenesete TUKAJ. 

Mitja Vezovišek, wealth manager

Mesec junij ponovno odličen za vlagatelje

Če nas je v mesecu maju zaradi nižanja delniških tečajev že kar malo zaskrbelo, pa se je v juniju za vlagatelje nebo zopet razjasnilo. Rasli so praktično vsi naložbeni razredi. Tokrat ni obveljalo znano pravilo ‘sell in May and go away’, ki se je v zgodovini mnogokrat izkazalo za pravilno. 

Sprašujemo se, kaj je razlog za tak optimizem? Paradoksalno je, da so slabe novice na področju gospodarstva tokrat za finančne trge pomenile dobre novice. Upadanje gospodarske aktivnosti, napovedi bližajoče se recesije in dodatni zapleti na področju trgovinske vojne, ki so jo ZDA razširile še na nove države, so povzročile ugibanja analitikov in vlagateljev, kako se bo odzvala na te razmere ameriška centralna banka. In odzvala se je za finančne trge na najboljši možen način. 

Predsednik FED-a Jerome Powell je javno napovedal možen skorajšnji pričetek zniževanje obrestne mere v podporo ameriškemu gospodarstvu, če bo to potrebno. Je pa tudi predsednik Trump dobil dodatno podporo za pogajanja v  trgovinski vojni, ki bo v primeru dolgotrajnosti in dodatnih zapletov slej ko prej negativno vplivala tudi na gospodarsko rast in rezultate podjetij v ZDA. To pomeni, da lahko računa na to, da bo negativne učinke vsaj delno nadomestil z nižjo obrestno mero, ki poleg poživitve gospodarske aktivnosti prinaša tudi nižji tečaj dolarja in s tem večjo konkurenčnost ameriških izvoznikov, ki so jih  prizadeli nasprotni uvozni ukrepi držav, s katerimi bije trgovinsko vojno. Kako uspešna bo ta strategija bomo kmalu občutili. Nihče ni otok, kakor pravi stara modrost.

Kot že rečeno, so tečaji vseh naložbenih razredov po tej napovedi dobili močno vzpodbudo. Nadoknadili so majske padce in zrastli do novih rekordov.

Če podrobneje pogledamo spodnjo tabelo, so največje donose v juniju ustvarile delnice evrskega področja (brez Velike Britanije), katerih primerjalni indeks MSCI Europe (in sklad ETF, ki mu sledi) je poskočil za več kot 5 % v evrih. Merjeno v dolarjih pa je donos še za več kot 2 % večji. V tem času je namreč ameriška valuta, zaradi napovedi o zniževanju obrestne mere, izgubljala vrednost. Pa tudi ostala področja niso dosti zaostajala, nekoliko slabše so se odrezale edino japonske delnice. 

Vir: JP Morgan Review of markets over June 2019

Razcvet kriptovalut

Največje donose pa so v mesecu juniju, kot alternativna naložba, ustvarile kriptovalute, kar so občutili tudi vlagatelji. Spodnji graf nam kaže gibanje vrednosti Bitcoina (BTC), ki je proti koncu meseca močno presegel vrednost 13.000 USD, kar se ni zgodilo že od januarja 2018. Je to znanilec boljših časov za vlagatelje v kriptosvet?      

Kaj se iz tega lahko naučimo?

Predvsem to, da je prihodnost zaradi tako silovitih preobratov in sprememb trendov skoraj nemogoče napovedovati. Razmere na finančnih trgih se dnevno spreminjajo. Podatki iz zgodovine in statistika nam praktično nič ne pomagajo. Informacije, ki veljajo v nekem trenutku za dobre, finančni trgi sprejmejo v nekem drugem trenutku kot slabe in obratno.

Da bi lahko sledili tem spremembam, je utopično. In tudi v prihodnosti bo po vsej verjetnosti tako. Kaj pa lahko storimo? To, da svoje finance kot vsak drug projekt načrtujemo. Saj vemo, cilji, strategija, taktika in tako naprej.

Najprej si zadamo finančne cilje, na podlagi katerih opredelimo našo naložbeno strategijo in je ne spreminjamo glede na trenutne razmere z ‘lovljenjem’ vzponov in padcev. Po vseh statistikah se s tovrstno taktiko ustvarja največje izgube. Je pa potrebno portfelje spremljati in paziti na prava razmerja med naložbenimi razredi, kot smo si začrtali v strategiji. Dobrodošla (potrebna) pa je seveda tudi pomoč izkušenih svetovalcev.

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi najnovejšo e-knjigo ABC investiranja, ki smo jo pripravili za vas. Na voljo je TUKAJ.

Mesec maj je potrdil potrebo po razpršenosti naložbenih portfeljev

Analitiki so že v začetku leta 2019 napovedovali ohlajanje gospodarske aktivnosti, nižjo gospodarsko rast in povečano možnost recesije v naslednjih letih v domala vseh pomembnejših svetovnih ekonomijah. Centralne banke na čelu s FED (ameriška centralna banka) so posledično napovedale bolj zmerno politiko oz. celo zaustavitev dvigovanja obrestnih mer v letu 2019. Po razgibanih prvih petih mesecih, v začetku junija na trgu že prevladuje prepričanje, da se bodo kmalu spet zatekle k zniževanju obrestnih mer, saj si vsi želijo ohraniti gospodarsko rast.

Težava je, ker so obrestne mere v Evropi že tako negativne, ameriške pa bistveno nižje, kot so bile ob začetku prejšnje krize. Zato je vprašanje, koliko moči centralne banke še imajo, povsem na mestu. Edino zdravilo v takšnih razmerah je že dolgo znano, a malo uporabljano – razpršitev naložbenih portfeljev!

Uspešnih prvih pet mesecev leta 2019

Kot je razvidno iz grafa, je globalni delniški indeks MSCI World (in sklad ETF, ki mu sledi) v prvih petih mesecih leta 2019 porasel za cca. 11 % merjeno v dolarjih, kar je izjemen rezultat.

Če je bil v prvem kvartalu tega leta dosežen napredek pri pogajanjih o trgovinskem sporazumu med ZDA in Kitajsko, kar je imelo za posledico močno rast tečajev delnic na domala vseh finančnih trgih, se je to v maju, po nekaj twitih s strani predsednika Trumpa, obrnilo na glavo. Tudi politična saga o odhodu Velike Britanije iz EU se še kar vleče in ne zbuja zaupanja v Evropo.

Potem, ko so delniški indeksi dosegali izjemne rezultate je politiki uspelo, da smo doživeli močen popravek v začetku maja. V maju so se tako najbolj znižale vrednosti azijskih trgov v razvoju (- 8 %), na drugi strani pa je porasla vrednost obvezniških indeksov, saj so zahtevani donosi obveznic spet padli. V razmerju med dolarjem in evrom ni bilo velikih sprememb, drugače pa je bilo v primerjavi z britanskim funtom in japonskim jenom.

Vir: JP Morgan Review of markets over May 2019

Kriptovalute najboljša alternativna naložba leta 2019

Prvih pet mesecev ni bilo tako uspešnih za košarico plemenitih kovin. Kot je razvidno iz spodnjega grafa je tudi tu konec marca prišlo do močnega popravka, ki je do konca maja privedel do tega, da smo se znašli malo pod vrednostjo z začetka leta 2019.

Kriptovalute so, v olajšanje mnogih, v prvem kvartalu končno našle dno in do konca maja uprizorile izjemno rast, kot je razvidno iz spodnjega grafa rasti cene Bitcoina.

Večina vlagateljev pa je spet ponovila isto napako – kupovali so konec leta 2017, ko je bil trg najvišje in prodajali, ko je bila največja panika in cene najnižje, zato so realizirali veliko izgubo in zamudili letošnji odboj.

Razpršenost ni dovolj, potreben je nadzor in prilagajanje

Recesija je v prihodnjih letih verjetno neizbežna, vprašanje je samo, kako uspešno jo bodo države in njihove finančne institucije uspele imeti pod nadzorom. Z naložbeno politiko je seveda nemogoče slediti vsem trenutnim spremembam, zato vedno znova poudarjamo, da je najpomembnejše slediti svojim naložbenim ciljem in naložbeni strategiji. To pomeni, da je nujno nadzorovati razmerje med posameznimi naložbenimi razredi znotraj portfelja, ki se spričo rasti in padcev tečajev stalno spreminjajo.

Namesto ugibanja kaj bo zraslo jutri, je potrebno portfelj najprej razpršiti med različne naložbene razrede, nato pa ga spremljati in izvajati periodični rebalans in prestrukturiranje po potrebi. V maju je to pomenilo prodajo dela naložb, ki so letos najbolj zrasle (delnice, kriptovalute) in s temi sredstvi nakup tistih naložb, ki so najbolj padle oz. najmanj zrasle (obveznice, plemenite kovine).

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi najnovejšo e-knjigo ABC investiranja, ki smo jo pripravili za vas. Na voljo je TUKAJ.

Nataša Kozlevčar razkriva: Z davčno optimizacijo do 16.000 evrov prihranka!

Pred kratkim me je kolegica prosila, če lahko poskrbim za premoženje njenega očeta, ki se žal vedno pogosteje izgublja in ni več v stanju skrbeti za družinske finance. Vsekakor gre za odgovorno nalogo, saj gre za družinsko premoženje, ki pa ga v tem trenutku še ne bodo dejansko delili, čeprav so se med seboj že poenotili, kdo dobi kaj v času dedovanja.

Kolegici sem sicer takoj omenila, da na tem področju nismo poceni, ona pa mi je odvrnila, da to ve in da ne išče poceni rešitve. Išče človeka, ki mu zaupa, ki ima znanje in izkušnje, za njim pa stoji ekipa strokovnjakov, ki ga lahko podprejo. Išče vrednost. Nad odgovorom sicer nisem bila presenečena, saj je sama človek, ki je v poslovnem življenju že precej dosegla, predvsem pa si za področja, kjer sama ni vešča, že od nekdaj vzame mentorje, ki so med najboljšimi na področju.

Fleksibilno, likvidno, s čim manj stroški

Že v naslednji sapi pa mi je na glas rekla nekako takole: “Namesto, da plačujem vzajemnim skladom, bi raje plačevala tebi, sploh, ker verjamem, da boš stvari peljala tako, kot bi jih sebi: fleksibilno, likvidno in s čim manj stroški in upoštevajoč tveganja, ki si jih lahko privoščimo.”

Oblikovala sem ponudbo, ki jo je tudi po pogovoru z družinskimi člani, sprejela, in tako smo štartali.

Sledili so prvi trije koraki:

1.Popis družinskega premoženja: Tudi tistega, ki je bilo v preteklosti že razdeljeno. Na tej osnovi smo dobili celotno sliko za nazaj in pregled za naprej.

2. Preverjanje profila vlagatelja: Ker v tem primeru ni šlo za običajno situacijo, saj je lastnik sredstev le delno opravilno sposoben, dediči pa so si med seboj po tveganju različni, smo za osnovo vzeli rast glavnice višjo od inflacije, kar pomeni konzervativen profil. Namreč, ne vemo, koliko časa se bodo sredstva lahko plemenitila (pričakujemo več kot tri leta, lahko tudi več kot 10 let), hkrati pa ne želimo, da bodoči dediči prevzemajo višje tveganje od želenih.

3. Oblikovanje investicijskega načrta na podlagi opredeljene strategije: Iz pretekle delitve premoženja, t.j. nakupov vrednostnih papirjev, nepremičnin, žlahtnih kovin, je bilo zaznati, da se je oče s tem precej ukvarjal, zadnja leta pa je zadevo »spustil iz rok«, kar se ni povsod izkazalo za najboljše. Načrt je upošteval tako trenutno stanje, kot tudi novo stanje. Opredelili smo prodaje, nakupe, prenose ter oblikovali časovnico.

Vsak načrt ima dva predloga – A in B

Po predstavitvi smo potrdili predlog A in sledili so naslednji koraki.

4. Davčna optimizacija: Kljub temu, da so določene rešitve ustvarile precejšnjo izgubo, smo pri preoblikovanju v novo strategijo ugotovili, da bo vseeno potrebna davčna optimizacija. S prodajo bomo realizirali dobiček in kljub pobotu z izgubo še vedno ustvarili za 16.000 evrov davka na kapitalski dobiček. Zato smo predlagali davčno optimizacijo, ki bo trajala tri do štiri mesece. Kapitalski dobiček bomo znižali na 0 evrov.

5. Vzpostavitev  Mojportfolia: Pomembno tako za svetovalca kot tudi za stranko je, da ima 24/7 pregled nad svojim portfeljem. V ta namen vse rešitve vstavimo v aplikacijo Mojportfolio, kasneje so tu zavedene tudi vse spremembe. Tako stranka kot tudi mi neprestano vemo, kaj se s portfeljem dogaja.

6. Alokacija sredstev glede na zastavljeno strategijo: Po štirih mesecih bomo nadaljevali z vlaganjem glede na zastavljeno strategijo. Do optimalne razporeditve bomo potrebovali približno 12 mesecev.

7. Skrb za premoženje: V kolikor bodo potrebne spremembe, predvsem zaradi dogajanja na finančnih trgih, bomo oblikovali predlog in ga poslali prek aplikacije za komuniciranje MojSkrbnik pooblaščeni osebi. V vsakem primeru bomo po devetih mesecih z družino pregledali portfelj in to ponovili po 15-mesecih. Toliko namreč prvo leto traja Premium skrbništvo. Zakaj 15 mesecev? Ker običajno od predloga pa do vzpostavitve traja kar nekaj časa, zato prvo leto 3 mesece podarimo. Naša dodana vrednost pride do izraza šele po tem, ko je portfelj vzpostavljen, prej je le veliko dela.

8. Oddajanje davčne napovedi: Konec februarja naslednje leto bomo za stranko oddajali davčno napoved. Glede na to, da se bo davčna optimizacija začela že zdaj, bomo proti koncu leta le še enkrat preverili pravilnost naših izračunov.

In tako se bo neprestano vrtelo kolesje od točke 4 do točke 8.

Vsak osebni finančni svetovalec ima oblikovane določene karakteristike strank, ki si jih le želi. Glede na celoten proces lahko zase rečem, da je to ena takih: odgovorna, odločna, razumna, racionalna in željna novih znanj.

Koliko družin poznate, ki se odkrito pogovarjajo o osebnih financah? Ali koliko družin poznate, kjer je eden od članov skrbel za finance, danes pa ga ni več med nami ali pa imamo to srečo, da je še tu, a le ni več sposoben poskrbeti za ta del in člani družine to pravočasno spoznajo? Vsekakor poklon kolegici in njeni družini. Hvaležna sem, da je izbrala mene. Čeprav je to velika skrb, je tudi velik privilegij.

Nataša Kozlevčar, osebna finančna svetovalka