Avgust je na obraze vlagateljev v kriptovalute končno privabil nekaj nasmeha: bitcoin je v dveh dneh pridobil več kot 20 %, na mesečni ravni pa več kot 21 % – največ po letu 2024. Za skokom stoji napoved ameriške zakladnice o povečanih odkupih dolgoročnih obveznic, obnovljena prizadevanja za zakonsko ureditev kriptovalut v ZDA in močni prilivi institucionalnih vlagateljev. Ob tem je Nvidia z izjemnimi rezultati pomirila skeptike umetne inteligence, inflacija v ZDA je še nekoliko popustila, delniški trgi so kljub zaostrovanju na Bližnjem vzhodu zrasli, zlato pa je po polletnem upadanju znova poskočilo. Kaj vse to pomeni za vlagatelje in kakšne so napovedi do konca leta? Vabljeni k branju avgustovskega pregleda.
Prijavite se na posvet
Zakaj so kriptovalute avgusta tako poskočile?
Mesec avgust je končno privabil nekaj nasmeha tudi na obraze vlagateljev v kriptovalute, ki so bili v zadnjem obdobju bolj kisli. Kriptovalute so namreč v drugi polovici avgusta krepko poskočile, največ po letu 2024. Tako je bitcoin v dveh dneh pridobil več kot 20 % vrednosti, nekatere kriptovalute pa še več.
Kje so razlogi za to, se sprašuje marsikateri vlagatelj?
Monetarno popuščanje v ZDA
Glavni razlog za skok vrednosti, tako navajajo analitiki, je napoved ameriške zakladnice (US Treasury), da bo močno povečala vrednost odkupov ameriških dolgoročnih obveznic na najmanj 4 milijarde USD. To pomeni višjo denarno likvidnost na trgu, manjšo zahtevano donosnost obveznic in posledično slabljenje vrednosti USD. Tak ukrep, ki mu rečemo tudi monetarno popuščanje (angl. monetary easing), zaradi večje denarne likvidnosti praviloma prinaša tudi povečanje povpraševanja in posledično rast vrednosti kriptovalut, pa tudi zlata.
Politični in regulatorni optimizem
Povečano povpraševanje po kriptovalutah je dodatno spodbudil tudi politični in regulatorni optimizem. Ameriški predsednik Trump je namreč po srečanju z visokimi predstavniki in izvršnimi direktorji s kriptopodročja v ZDA spodbudil ameriški kongres k nadaljevanju postopka za sprejetje zakona, ki bo reguliral in določil pravila o uporabi kriptovalut (Clarity Act) v ameriškem javnem življenju. To naj bi povečalo povpraševanje po kriptovalutah, zato nekateri analitiki do konca leta 2026 napovedujejo vrnitev vrednosti bitcoina na ravni okoli 100.000 USD.
POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.
Prilivi institucionalnih vlagateljev in likvidacija kratkih pozicij
Močno se je povečal tudi priliv denarja institucionalnih vlagateljev v vse oblike indeksnih skladov, vezanih na bitcoin – po statističnih podatkih naj bi šlo za več stomilijonske dnevne pritoke sredstev.
Te razmere so povzročile tudi likvidacijo kratkih (angl. short) pozicij trgovcev, ki so stavili na nadaljevanje upada vrednosti bitcoina, in ponovno vračanje sredstev v nakupe, kar je še dodatno dvignilo povpraševanje.
Nvidia tudi tokrat ni razočarala – še več, rezultati so naravnost izjemni
Avgusta je poslovne rezultate za drugi kvartal letošnjega leta objavil tudi še zadnji tehnološki gigant, ameriški proizvajalec vezij za umetno inteligenco Nvidia. Rezultati tega podjetja nam služijo kot barometer na področju vlaganja v umetno inteligenco in imajo izjemen vpliv na sentiment vlagateljev. Ti namreč niso prepričani o upravičenosti ogromnih vlaganj v umetno inteligenco, kar v zadnjem obdobju povzroča velika nihanja vrednosti tega sektorja na kapitalskih trgih.
Na srečo Nvidia s svojimi rezultati tudi tokrat ni razočarala. Še več, rezultati so naravnost izjemni. Podjetje je na letni ravni več kot podvojilo svoje prihodke: ustvarilo je 96,22 milijarde USD prihodkov, kar je močno preseglo pričakovanja analitikov, ki so pričakovali 92,27 milijarde USD. Odlično je tudi na področju dobičkonosnosti – dobiček na delnico (EPS – earnings per share) je dosegel 2,22 USD, znatno več od pričakovanih 2,09 USD.
Tokrat so vlagatelji, za razliko od prejšnjih kvartalov, te rezultate tudi nagradili: po objavi je vrednost delnice v predtrgovanju poskočila za skoraj 5 %, v naslednjem trgovalnem dnevu pa za skoraj 9 %. Optimizem se je razširil na celotni tehnološki sektor, ki je po objavi lepo zrasel. Upamo, da bodo ti rezultati končno prepričali tudi skeptike, ki ne zaupajo visokim vlaganjem v umetno inteligenco.
Zgornji graf prikazuje gibanje vrednosti delnice Nvidie v zadnjih petih letih – vrednost se je povečala za več kot 860 %.
Inflacija v ZDA nepričakovano še nekoliko nižja
Za avgust velja omeniti še nekoliko nepričakovan nadaljnji upad inflacije v ZDA. Na letni ravni zdaj znaša 3,4 %, kar je 0,1 odstotne točke manj kot mesec prej. To pomeni, da ima ameriška centralna banka FED nekoliko več manevrskega prostora za svojo obrestno politiko. Res pa je, da je novi predsednik FED-a Warsh na vsakoletnem simpoziju konec avgusta sporočil, da bitka z inflacijo še daleč ni zaključena, tako je verjetnost letošnjega dviga obrestnih mer zopet nekoliko višja.
Kaj se je torej na kapitalskih trgih dogajalo avgusta?
Kapitalski trgi so avgusta zabeležili dober mesec. Umirjanje inflacije v ZDA, dobri rezultati podjetij in pozitiven sentiment vlagateljev so nekoliko zasenčili propad vseh dogovorov in nadaljevanja pogajanj med ZDA in Iranom, kjer ni nobenega napredka. Cena nafte je znova nekoliko zrasla, kar bo v prihodnjih mesecih verjetno negativno vplivalo na inflacijo. Tudi predsednik Trump s svojimi izjavami ne pripomore ravno k ublažitvi razmer. Vendar so trgi še enkrat pokazali svojo trdoživost in odpornost.
Globalni primerjalni delniški indeks MSCI World je tako avgusta zrasel za solidnih 1,6 % (v EUR), ameriški delniški indeks MSCI USA pa za 1,8 % (v EUR).
Znova so nekoliko bolje delovali azijski trgi v razvoju – njihov primerjalni delniški indeks je zrasel za 2,3 % (v EUR).
Obveznicam je šlo avgusta slabše. Ponovne zaostritve v Hormuški ožini in rast cen nafte negativno vplivajo na inflacijo, to pa so za obveznice slabe novice. Primerjalni indeks obveznic držav EU je tako upadel za 0,5 %.
Ameriška valuta je tokrat v primerjavi z EUR izgubila 1 % – za toliko so na slabšem tudi evrski vlagatelji.
LETNA DONOSNOST NEKATERIH NAJBOLJ PREPOZNAVNIH NALOŽB
Zgornja tabela prikazuje trenutno letno donosnost nekaterih najbolj prepoznavnih in pomembnih svetovnih naložb različnih naložbenih razredov. Za evrske vlagatelje, ki so vlagali v dolarske naložbe, je treba pri donosnosti v EUR upoštevati še padec vrednosti EUR v primerjavi z USD – ta je v enem letu izgubil približno 0,5 %, za toliko je torej višja tudi donosnost v EUR.
Avgusta je vrednost kriptovalut, pa tudi zlata, močno zrasla
Vrednost kriptovalut je avgusta zaradi razlogov, ki smo jih omenili na začetku tega prispevka, močno zrasla. Povečana denarna likvidnost na trgu ter obnovljena prizadevanja za zakonsko ureditev statusa kriptovalut v ZDA na pobudo predsednika Trumpa so močno povečali povpraševanje in pognali vrednost kriptovalut kvišku, najbolj po letu 2024.
Vrednost bitcoina kot najbolj prepoznavnega in pomembnega predstavnika kriptovalut je tako avgusta zrasla za več kot 21 % in se močno približala vrednosti 70.000 EUR, kot je razvidno iz spodnjega grafa.
BITCOIN (BTC)
Zlato (AU)
Povečana likvidnost na trgu ima praviloma pozitiven učinek tudi na vrednost zlata, ki je tako po več kot polletnem upadanju oziroma stagniranju znova zrasla. V zadnjem mesecu je pridobila več kot 10 % in trenutno znaša približno 4.480 USD za unčo, kot je razvidno iz zgornjega grafa.
Kako naprej?
Trenutne razmere na trgih so za vlagatelje ugodne – tako za naložbe v tradicionalne kapitalske naložbe kot v kriptovalute. Znova prevladuje optimizem, trgi so se v zadnjem obdobju lepo stabilizirali.
Upadajoča inflacija v ZDA, ki zmanjšuje pritisk na ameriško centralno banko FED za dvig obrestnih mer, in odlični rezultati podjetij kljub negotovim razmeram v svetu trenutno ustvarjajo ugodno klimo za vlagatelje. Kot smo že omenili, rezultati podjetja Nvidia vlivajo nekoliko več optimizma tudi vlagateljem v podjetja s področja umetne inteligence in posledično v ves tehnološki sektor. Zaradi omenjenih dejavnikov se je optimizem končno preselil tudi na trge kriptovalut.
Sentiment vlagateljev v tradicionalne naložbe se trenutno nahaja nevtralnem območju, v kripto naložbe pa v območju pohlepa, kar pripomore k stabilnosti trgov in rasti tečajev. Koliko časa bodo takšne razmere še vztrajale, je težko napovedati.
Največ skrbi povzroča nerešena situacija na Bližnjem vzhodu, kjer trenutno nič ne kaže na umiritev razmer. Geopolitično tveganje ostaja visoko. Cena surove nafte znova vztraja krepko nad območjem 80 USD za sodček, kar bi se lahko slej ko prej poznalo tudi na višji inflaciji.
Za zadnje obdobje letošnjega leta zaenkrat ostajamo zmerni optimisti
Analitiki bank Goldman Sachs in JP Morgan, pa tudi večina drugih, napovedujejo, da se bo indeks S&P 500 konec leta 2026 gibal okoli vrednosti 8.000 točk, kar je približno 5 % nad sedanjo vrednostjo. To rast poganjajo odlični rezultati podjetij in investicije v umetno inteligenco, kar naj bi se nadaljevalo tudi do konca letošnjega leta.
Vendar se lahko to hitro spremeni – kot rečeno, so geopolitične razmere v svetu daleč od stabilnih. To v zadnjem obdobju postaja kar stalnica, s katero je treba vedno računati.
Analitiki napovedujejo, da se bo indeks S&P 500 konec leta 2026 gibal okoli 8.000 točk, približno 5 % nad sedanjo vrednostjo.
Prijavite se na posvet
Kdor deli, znanje podari.
ZADNJI PRISPEVKI
- Avgust je prinesel visok skok vrednosti kriptovalut, pa tudi zlata
- Kdaj vam svoje storitve finančnega vodenja ne bomo priporočili
- Kvartalni rezultati podjetij in korporacij naj bi znova pozitivno presenetili kapitalske trge
- Dosežen dogovor med ZDA in Iranom, na trgih pa strah
- Prihajajoči val mega-javnih ponudb (IPO): vodnik za investitorje
