Nekoč je živel kralj z imenom Midas, ki je verjel, da bi izginili vsi njegovi problemi, če bi imel moč, da bi se vse, česar se dotakne, spremenilo v zlato. Njegove molitve je uslišal bog Dioniz in Midasu poklonil “zlate” roke.

Sprva je bil Midas prevzet nad svojo novo močjo. Vse, česar se je dotaknil, se je spremenilo v zlato! Zlato pohištvo, zlato listje, zlato kraljestvo! Ko pa je Midas sedel k zajtrku, je osupel spoznal, da sta se tudi hrana in pijača spremenili v zlato. V žalosti je spoznal, da ne more uživati v najbolj preprostih rečeh. Obupan je segel v objem svoje ljubljene hčerke in z grozo ugotovil, da se je tudi ona spremenila v hladen, mrtev kup zlata.

"Na svetu je dovolj dobrin za zadovoljitev potreb.
A ne dovolj, da potešijo pohlep."
― Mahatma Gandhi

Besedo pohlep spremlja označba “smrtni greh” in s tem človeštvu služi kot starodavno opozorilo o nevarnosti nebrzdanega hlepenja po več. V današnjem času si je pohlep svoje zatočišče našel na kapitalskih trgih, kjer je meja med ambicioznostjo in lakomnostjo močno zabrisana.

Kako izgleda pohlep v investicijskem svetu? Kdo je pred njim varen? In kaj vse nam lahko vzame? Vse to bomo raziskovali v tokratnem prispevku, saj nas zadnje čase v različnih medijih s svojimi mamljvimi naslovi že kar malce perverzno nagovarjajo k temu, da se investicijskemu pohlepu brezglavo predamo …

“Kar počnem jaz, ni pohlep!” 

Investicijski pohlep ne pozna meja. Manifestira se kot nenasitno hlepenje po višjih donosih in večjih dobičkih, ob tem pa zanemarja tveganja in moralne dileme. Ironija je, da se pohlepni redko vidijo kot talci lastnega pohlepa. Prepričani so, da so zgolj spretni igralci na finančnem odru. Človeški um pa je še bolj spreten v upravičevanju svojih dejanj, še posebej ko je zanje finančno (in družbeno) nagrajen.

“Kako se lahko nekaj tako slabega čuti tako dobro?”

Za pohlepneža je “DOVOLJ” le lonec zlata na koncu mavrice.

Pohlep se pohlepnežu nikoli ne kaže kot lakomnost, ampak le kot izkoriščanje priložnosti, kot želja po “izboljšanju” lastnega položaja in položaja svojih bližnjih. Toda prav ta mentaliteta pogosto vodi v začarani krog, kjer je vsak dosežek samo stopnička do naslednjega, nikoli doseženega cilja. “Dovolj” postane lonec zlata na koncu mavrice.

Pohlep potegne posameznika vase z obljubo, da bo “dovolj” pravzaprav mogoče doseči. To je klic sirene, ki obljublja mir in zadovoljstvo, a le, če se doseže še malo več. Toda narava pohlepa je takšna, da “dovolj” nikoli ni resnično doseženo. Ko je en cilj osvojen, se pojavi nov, še večji in bolj mamljiv.

Še. Še. Še.
Dokler ne izgubimo vse.

Končni scenarij za tistega, ki ga pohlep pogoltne, je pogosto daleč od načrtovanega (še manj pa zadovoljivega). Pehanju po “ŠE” sledijo izčrpanje, izolacija, izguba smisla in celo finančni propad. Nebrzdan pohlep nas ne oropa samo finančnih sredstev, ampak izčrpa dušo, uniči medosebne odnose in pusti posameznika osamljenega v praznini svojih neuresničenih želja.

Zamislite si pohlep kot požrešno zver, ki se skriva v senci vsake investicijske odločitve, čakajoč, da zagrabi svojo naslednjo žrtev. Ta sodobni predator preži v digitalnih gozdovih tržišč, pripravljen napasti pri najmanjšem vonju denarja. V svetu, kjer se milijoni ustvarjajo in izgubljajo s klikom miške, nas pohlep žene preko meja zdravega razuma, šepetajoč obljube o neskončnih bogastvih, medtem ko tiho žveči naše najboljše namere.

Ampak zakaj nas ta zver tako močno privlači? Zakaj se ne ustavimo, ko imamo “dovolj”? Ker v srcu pohlepa ni sitosti; je brezno brez dna, ki ga lahko zapolnimo le še z več in več in več … Pohlep v nas ne išče zadovoljstva, temveč nenehno hlastanje. In tu je ironija: bolj ko grabimo, manj imamo.

Pohlep nas slepi, da ne vidimo, kako nas razjeda od znotraj, kako kvari naše odnose in izkrivlja naš občutek za pravičnost. V tem ognjevitem zasledovanju dobička pohlep postane ples s hudičem, ki obljublja raj, a dostavlja pekel. 

Psihologija pohlepa: zakaj ljudje nenehno želimo več?

Ko nas okličejo za pohlepne, intuitivno razumemo, da to ni pohvala. Ali je pohlep res zavestna izbira posameznika? Le redko. Zdi se, da smo v vrtincu pohlepa pogosto zgolj zaradi naše temeljne človeškosti. Zakaj torej kritiziramo pohlepne, če so tudi oni ujetniki lastne psihologije, biološke naravnanosti in inherentne človeškosti? Odgovor tiči v spoznanju, da kljub temu, da nas pohlep nenehno vabi na svoj vlakec smrti, imamo vedno moč to vabilo odkloniti.

Investicijski pohlep ima moč, da uniči najboljše med nami in najboljše v nas.

Hedonistična adaptacija

Hedonistična adaptacija, proces, pri katerem se posameznik hitro navadi na novo raven sreče ali materialnih dobrin, ima globoko biološko osnovo. Ta fenomen je posledica našega nevrološkega sistema za nagrajevanje, ki se prilagodi novim stimulacijam, zmanjšuje njihov učinek na naše počutje in nas spodbuja k iskanju novih izkušenj ali dobrin za ponovno aktivacijo sistema. V svetu investiranja se ta psihološki mehanizem manifestira kot nenehna želja po večjem donosu, pogosto brez pravega razmisleka o tveganjih ali dolgoročni strategiji.

Investitorji, ki jih poganja hedonistična adaptacija, lahko postanejo preveč osredotočeni na kratkoročne dobičke, kar odpira vrata pohlepu. To lahko privede do prekomernega trgovanja, vlaganja v visoko tvegane naložbe brez ustrezne analize ali zanemarjanja diverzifikacije portfelja. Pohlep, ki izhaja iz hedonistične adaptacije, lahko tako erodira temeljne principe preudarnega investiranja in poveča verjetnost finančnih izgub.

Pohlep in inovacije – ali obstaja zdrav pohlep?

Koncept “zdravega pohlepa” je sam po sebi protisloven. Tako kot bi težko našli “hladen ogenj”, je težko utemeljiti idejo, da bi pohlep lahko imel pozitiven učinek. Pohlep, po svoji definiciji, vodi k destruktivnim dejanjem in ne prinaša trajnostnih koristi. Vendar, kar se pogosto dojema kot pohlep, je lahko v resnici zdrava ambicija, ki spodbuja inovacije in napredek. Razprava o meji med zdravo ambicijo in destruktivnim pohlepom je nujna, saj ta ločnica pogosto zavede investitorje.

Razprava o meji med zdravo ambicijo in destruktivnim pohlepom je nujna, saj ta ločnica pogosto zavede investitorje.

Kako torej ločimo pohlep od konstruktivne ambicioznosti?
Odgovor morda tiči v dveh ključnih vprašanjih:

  • Kaj je dovolj?
  • Kakšni so moji pravi motivi za to dejanje?

Če so naša dejanja motivirana s strahom, lahko to nakazuje na pohlep. Po drugi strani, če so motivirana z željo po rasti, pomoči drugim, doprinosu skupnosti ali ustvarjanju upanja, potem lahko to interpretiramo kot znake zdrave ambicije. Vendar pa se pri tem neizogibno pojavi vprašanje: koliko je “dovolj”? Ali obstaja univerzalni odgovor na to vprašanje, ali ga mora vsak najti zase?

Odgovor seveda leži v iskrenosti. Edinemu protistrupu vseh smrtnih grehov in tegob človeka (ter človeštva).

Naš notranji kompas ali vest sta zanesljiva vodnika, ki nas lahko usmerjata skozi megleno področje med pohlepom in ambicijo, nudita orientacijo v iskanju ravnovesja, ki spodbuja osebni in kolektivni napredek brez padca v pasti pohlepa.

Indeks strahu in pohlepa: termometer čustvenih valovanj trga

V iskanju ravnovesja med pohlepom in previdnostjo na finančnih trgih se investitorji pogosto zatekajo k orodjem, ki jim pomagajo razumeti, kaj se dogaja pod površjem tržnih številk. Eden takšnih ključnih instrumentov je Indeks strahu in pohlepa. Ta indeks deluje kot barometer, ki meri prevladujoča čustva med vlagatelji – nihajoč med strahom, ki nakazuje previdnost ali celo paniko, in pohlepom, ki odraža optimizem ali nebrzdano željo po dobičku.

Funkcija tega indeksa je preprosta: na lestvici od 0 do 100 meri, kako močno čustva vplivajo na tržne odločitve. Vrednost blizu ničli pomeni, da je trg preplavljen s strahom, kar lahko vodi do prodajnih valov, medtem ko visoke vrednosti, bližje 100, kažejo na prevlado pohlepa, ki spodbuja množično nakupovanje.

Indeks strahu in pohlepa zato ni le orodje za merjenje trenutnega vzdušja na trgih, ampak tudi opomnik, da so gibanja kapitalskih trgov pogosto odraz človeške narave v njeni najbolj osnovni obliki.

Za modrega investitorja postane razumevanje in upoštevanje tega indeksa del širše strategije, ki ne temelji zgolj na številkah, ampak tudi na globokem razumevanju človeške psihologije in vedenja.

"Investiranje ni študija financ.
Investiranje je študija o tem,
kako ljudje ravnajo z denarjem."
― Morgan Housel

Delegiranje čustev: ključ do zmage v investicijski igri

Investicijski pohlep ima moč, da uniči najboljše med nami in najboljše v nas. Nihče ni imun na njegovo moč, protistrupa zanj pa ni. Edina zmaga nad to igro je v tem, da se ji izognemo. To ne pomeni, da zapustimo igro investiranja, temveč da v njej ne dopustimo, da nas vodi nenadzorovan pohlep, katerega vajeti držijo naša lastna čustva. Prepričanje, da lahko sami nadziramo ta čustva do te mere, da smo popolnoma varni pred pohlepom (ali strahom, ki pohlep napaja), je iluzija. Ne smemo se prepustiti igri čustev, kajti zagotovo jo bomo izgubili.

Tudi najbolj uspešni investitorji se zanašajo na osebne finančne svetovalce. Nihče ni tako lahkomiseln, da bi verjel, da lahko sam ukroti lastni pohlep. To je boj, ki je vnaprej izgubljen. Kar loči najboljše investitorje od ostalih, ni njihova sposobnost samostojnega obvladovanja čustev, temveč prepoznavanje, da je sprejemanje racionalnih odločitev brez pomoči tako težavno, da je edina smiselna izbira delegirati obvladovanje čustvenih reakcij.

Zato na pot investiranja ne stopajte sami. Ne glede na vašo bistrost in informiranost, sami ne boste zmogli obvladovati svojih čustev.

Nikomur ni v interesu, da doživite usodo Midasa, ki je bil ponižan in oropan, preden je našel mir v svojem “dovolj”. V resničnem življenju ni Dioniza, ki bi vas rešil s čudežnim zdravilom. V resničnem svetu vas lahko pohlep uniči, kajti pri financah življenje ne dopušča veliko popravnih izpitov.

V resničnem življenju ni Dioniza, ki bi vas rešil s čudežnim zdravilom.

V areno kapitalskih trgov sodobni gladiator vstopa z osebnim finančnim svetovalcem na svoji strani. Ne zato, ker je šibek, temveč preprosto zato, ker drugače nima niti možnosti za zmago.

In mi želimo, da zmagate!

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp

Zaradi pospešene rasti delnic predvsem razvitih trgov v zadnjem obdobju so nekateri analitiki začeli opozarjati, da so tečaji delnic na kapitalskih trgih že prevrednoteni in svarijo pred možnimi padci.

Pa je temu zares tako?

Poglejmo si nekaj najpogostejših primerov, ko lahko pride do padca vrednosti delnic.

FINANČNI TRGI 2024: KAKO INVESTIRATI, DA BO PORTFELJ V ZELENEM?

Kapitalski trgi so v preteklosti po prenehanju dvigovanja obrestnih mer beležili občutno rast. Čeprav s popolno gotovostjo ne moremo napovedati, da se bo ta trend ponovil, nas statistika in zgodovina opogumljata, da je rast možna, čeprav je odvisna tudi od drugih dejavnikov …

Najpogostejši primeri padca delnic

Poenostavljeno povedano pride do padca celotnega trga tečajev delnic najpogosteje zaradi poslabšanja makroekonomskih kazalcev (znižanje gospodarske rasti, inflacija, padec trga dela…), kar nakazuje na možno poslabšanje gospodarskega okolja in posledično slabše rezultate podjetij in korporacij v prihodnosti. Velik vpliv imajo tudi centralne banke, ki z zniževanjem in dvigovanjem obrestnih mer posegajo v ekonomijo in posledično tudi v poslovanje podjetij in korporacij. Močan vpliv obrestne politike centralnih bank na gibanje tečajev na kapitalskih trgih smo imeli priložnost izkusiti na lastni koži predvsem v zadnjem obdobju povišane inflacije. Poslabšanje makroekonomskih kazalcev praviloma (ne vedno, odvisno v katerem ekonomskem ciklu se nahaja gospodarstvo) vpliva na psihologijo vlagateljev in njihova čustva, povezana s strahom, da bodo njihove investicije upadle in svoje naložbe prodajajo. Ponudba na trgu preseže povpraševanje in tečaji upadejo.

Poglejmo si gibanje enega najpomembnejših svetovnih delniških indeksov ameriškega Dow Jones v zadnjih 100 letih.

Vir: Macrotrends

Na grafu se lepo vidijo daljši padci delniških trgov, povzročeno zaradi poslabšanja makroekonomskih razmer ter gospodarskih in finančnih kriz.

Do padca delniških trgov lahko pride seveda tudi zaradi drugih razlogov, kot so geopolitične napetosti ali pa vnovčevanja dobičkov vlagateljev. Vendar so ti praviloma bolj kratkotrajne narave, tečaji se hitro vrnejo na prejšnje nivoje.

Do padca tečajev posameznih delnic pa pride takrat, ko podjetje s svojimi rezultati in vizijo prihodnosti ne dosega pričakovanja vlagateljev. Razlogov za to je več, največkrat pa njihovi proizvodi in storitve na trgu niso več konkurenčni, poslovni model zastarel, stroški poslovanja previsoki in jih prehiteva konkurenca. Večinoma to pomeni tudi padec dobičkov in dividend, ki jih izplačujejo. To trg hitro prepozna in povpraševanje po njihovih delnicah upade, tečaji pa se znižajo.

Dejavniki, ki vplivajo na rast in vrednotenje delnic

Obstaja pa cela vrsta razlogov in dejavnikov, ki opravičujejo rast tečajev delnic podjetij in za katera ne moremo trditi, da so njihove delnice prevrednotene. 

  • RAST DOBIČKA PODJETIJ
    To je najpomembnejši kriterij (poleg ostalih), ki vpliva na ceno delnic. Pomeni večinoma tudi višje izplačilo dividend in hitrejšo povrnitev investicije.
  • RAST DOBIČKA
    Rast dobička je neposredno povezana z razmerjem P/E (cena delnice/dobiček na delnico), ki je eden izmed osnovnih kriterijev za odločitev vlagateljev o primernosti delnice za nakup in pove, v kolikih letih se nam bo investicija povrnila. Priporočljiva razmerja so nekje med 15–20, seveda zelo poenostavljeno navedeno. Iz formule pa lahko ugotovimo, da v primeru rasti dobička na delnico lahko zraste tudi cena delnice, pa je razmerje še vedno priporočljivo in delnica primerna za nakup.
  • INFLACIJA
    Podjetja se s svojo cenovno politiko proizvodov in storitev prilagajajo inflaciji. Višje cene le-teh pomenijo tudi višje prihodke podjetij. Taka rast je sicer nominalna, ne realna. Tečaji delnic se tako lahko zvišajo in uskladijo z inflacijo, to vsekakor ne pomeni prevrednotenja.
  • ORGANSKA RAST PODJETIJ
    Podjetja, ki vlagajo v povečanja kapacitet, nove proizvode oz. storitve in prodirajo na nove trge, imajo lahko boljše finančne rezultate in posledično njihove delnice lahko zrastejo.
  • ZAUPANJE IN VERA VLAGATELJEV …
    … da bo podjetje v prihodnosti uspešno in bodo njihove investicije poplačane. Razlogi za to so lahko v napovedanem izboljšanju poslovnega modela podjetja, njihovem razvoju in inovacijah, možnih prevzemih drugih podjetij ali pa delovanja v panogah, ki jim analitiki pripisujejo svetlo prihodnost. Lep primer tega je trenutno umetna inteligenca. Cene delnic podjetij, ki bi lahko imele koristi od razvoja in povečane uporabe teh tehnologij so v zadnjem obdobju močno zrastle, njihovi trenutni finančni rezultati pa tega seveda (še) ne opravičujejo. Vlagatelji pa jim očitno zaupajo in so mnenja, da je vlaganje smiselno in se jim bo v prihodnosti izplačalo.

S tem nikakor ne želimo trditi, da padci vrednosti kapitalskih trgov niso možni. Zaradi psihologije vlagateljev in njihovih čustev oz. strahu je to ob ustreznih sprožilcih vedno možno. Poudarjamo pa, da zaradi navedenih razlogov težko rečemo, da so vrednosti kar vseh delnic prevrednotene oz. so padci vrednosti upravičeni. 

Kako pa so kapitalski trgi delovali v mesecu februarju?

Inflacijska stopnja v ZDA v januarju, objavljena v februarju, pa je glede na predhodni mesec nekoliko nepričakovano porastla

Mesečna rast se je ustavila pri 0.4 %, tako da znaša trenutno letna stopnja 3.8 %. To je razblinilo upe vlagatelje po skorajšnjem začetku nižanja obrestnih mer ameriške centralne banke FED, za to preprosto ni razloga. Trgi so takoj reagirali, vrednost delnic in obveznic se je znižala. Na srečo pa so rezultati podjetij za četrti kvartal lanskega leta, predvsem proizvajalca vezij za umetno inteligenco Nvidia, presegli pričakovanja, kar je na trge zopet vrnilo optimizem in močno popravilo februarsko sliko.

Recesije ni na vidiku 

Gospodarska rast v največji svetovni ekonomiji pa je v zadnjem obdobju nekoliko višja od napovedi analitikov, kar pa je na kapitalske trge vplivalo pozitivno. Kot vemo, je za delnice najslabši možen scenarij recesija, ki pa je trenutno ni na vidiku.

Tako je primerjalni indeks globalnih razvitih trgov MSCI WORLD v mesecu februarju pridobil odličnih 4.7 (EUR), kot je razvidno iz spodnje tabele. Od razvitih trgov najbolje ta mesec ameriške delnice, njihov primerjalni indeks MSCI USA je pridobil 5.8 % (EUR). Končno so se prebudile azijske delnice, njihov primerjalni indeks MSCI Asia je pridobil v februarju 6.0 %(EUR).

Vir: JP Morgan Review of markets over February 2024

Obveznice pa tudi v februarju v rdečem

Njihov evropski primerjalni indeks je tako izgubil -1.1 % (EUR). Razloge gre iskati predvsem v razblinjenih upih po skorajšnjem začetku zniževanja obrestnih mer centralnih bank. Visoke obresti pa imajo prav na obveznice najbolj negativen vpliv.   

Vrednost ameriškega dolarja USD pa se je v februarju zopet zvišala

Napram EUR je USD tako pridobil 0.4 %. Prav toliko pa so posledično pridobili tudi evropski vlagatelji v ameriške finančne naložbe. 

Rast kriptovalut v februarju eksplodirala

Rast vrednosti kriptovalut v februarju v veliko veselje podpornikov tega naložbenega razreda ne pozna ovir. Pričakovanja so bila sicer po veliki rasti v lanskem letu in tako težko pričakovani odobritvi izdaje in kotiranja indeksnih skladov kriptovalut s strani Ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) velika, vendar se v januarju niso uresničila. Je pa ta pričakovanja mesec februar več kot upravičil.

Tako je Bitcoin v mesecu februarju pridobil skoraj 50 % vrednosti (EUR) in se tako močno približal zgodovinskemu mejniku 60.000 EUR. Vlagatelji se seveda sprašujejo, kje so razlogi. Poleg kotiranja indeksnih skladov kriptovalut, ‘BTC Halvinga’ in pričakovanja EU regulative MiCa, ki bo prispevala v večji varnosti in zaščiti vlagateljev v EU, kar smo že večkrat navedli, ponujajo analitiki mnogo bolj enostaven razlog.

Prišlo je pač do spremembe razpoloženja vlagateljev v kriptovalute, ki se je iz negativnega preko nevtralnega spremenilo v pozitivno, da ne rečemo kar pohlepno. Povpraševanje je tako močno preseglo ponudbo in rezultat je močna rast vrednosti. Preprosto in enostavno.

BITCOIN (BTC)

Vir: Yahoo

Delnice nepremičninskega sektorja v februarju malenkost upadle

Delnice globalnega nepremičninskega sektorja so tudi v mesecu februarju nadaljevale pot navzdol in tako niso sledile večini sektorjev globalnih razvitih trgov. Tako je eden najuspešnejših indeksnih skladov, ki vlaga v globalni nepremičninski sektor, v mesecu februarju izgubil cca. 0.5 % vrednosti (EUR). Delno bi to lahko pripisali manj optimističnim napovedim predstavnikov ameriške centralne banke FED v zvezi z začetkom nižanja obrestnih mer. Nepremičninski sektor je namreč na višino obrestnih mer izjemno občutljiv.

Vir: Yahoo

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Makroekonomski kazalci in razmere na kapitalskih trgih so sicer še vedno dobre, se je pa na trge vrnilo nekoliko strahu pred ponovnim vzponom inflacije v ZDA.

V področju EU je sicer ta nevarnost manjša, vendar so za kapitalske trge razmere v ZDA mnogo bolj pomembne.

Zelo pomembno je, da je gospodarska rast predvsem v razvitem svetu še vedno boljša od napovedi, stopnja zaposlenosti je še vedno na rekordno visokih nivojih, kar pomeni, da se je nevarnost recesije za sedaj zmanjšala. Najbolj verjeten je v tem trenutku še vedno mehak pristanek globalne ekonomije.

Začetek nižanja obrestnih mer še ni na vidiku

Kot že omenjeno pa zaradi dobrega stanja svetovne ekonomije in zopet nekoliko povišane inflacije v ZDA ne moremo pričakovati, da bodo centralne banke, predvsem ameriška FED, hitele z začetkom nižanja obrestnih mer. To si sicer vlagatelji zelo želijo in bi prav gotovo pomenilo dodatno vzpodbudo rasti kapitalskih trgov, vendar so ta pričakovanja zaenkrat še nerealna.

Tako smo vlagatelji zopet ujeti v pričakovanja novih mesečnih objav stanja ekonomije in inflacije, ki bodo dajala tudi smernice centralnim bankam in vplivale na njihovo obrestno politiko, tako pa se bodo gibali tudi kapitalski trgi.

 

Optimizem na trgih zaradi preseženih pričakovanj in uspeha tehnoloških gigantov

Za letošnje leto pa še vedno ostajamo zmerni optimisti. Obstaja kar nekaj razlogov za pozitivna pričakovanja, ki smo jih že večkrat navedli. Tudi rezultati podjetij in korporacij, katerih objave za četrti kvartal preteklega leta so bile v povprečju zopet boljše od napovedi analitikov, to zaenkrat podpirajo. Omenili smo že tehnološkega velikana, proizvajalca elektronskih vezij za umetno inteligenco Nvidia, ki je objavil v drugi polovici februarja rezultate za četrti kvartal preteklega leta. Prodaja je bila na letnem nivoju višja kar za 265 %, kar je povzročilo na trgih pravo evforijo in polet delnice za več kot 15 % ter potegnilo za sabo ves tehnološki sektor. Take informacije so za rast trgov neprecenljive in sprožijo pri vlagateljih velik optimizem.   

Najbolj verjeten je v tem trenutku še vedno mehak pristanek globalne ekonomije.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp

Nakup ali prodaja nepremičnine ni zgolj finančna odločitev; je korak, ki oblikuje vašo prihodnost, vaš dom in vaš naložbeni portfelj. V poplavi informacij, nasvetov in “zanesljivih” mnenj je težko ločiti zrno od plev. To še posebej drži na današnjem nepremičninskem trgu v Sloveniji, kjer se zdi vsaka odločitev zahtevna kot poteza v partiji šaha proti Kasparovu.

Pri Vezovišek & Partnerji razumemo, da je vsaka stranka edinstvena, zato smo razvili pristop, ki presega tradicionalno nepremičninsko posredovanje. Vključuje izdelavo načrta z neodvisnim osebnim finančnim svetovalcem, kar vam zagotovi, da napravite najbolj informirano in načrtovano finančno odločitev.  V tokratnem prispevku bomo predstavili, kako naš “nadgrajeni pristop” zagotavlja, da boste ne le opravili nakup nepremičnine, temveč da si boste v njej (ali z njo) lahko zgradili življenje, ki si ga zaslužite.

Pristop,
ki spreminja igro

Tradicionalni pristop k nakupu nepremičnine je pogosto linearen in omejen na površne informacije, ki ne upoštevajo vaše celotne finančne slike.

Ko stopite skozi naša vrata, vas ne bomo vprašali le, kakšna nepremičnina vas zanima, temveč bomo skupaj z vami raziskali in razumeli vaše življenjske cilje, finančno stanje in ambicije. Ta temeljit začetek omogoča, da vam izdelamo načrt, ki ni le odziv na trenutne trende trga, ampak je usklajen z vašo dolgoročno vizijo.

Z našo pomočjo boste razumeli, kako različni finančni scenariji vplivajo na vašo sposobnost nakupa in kako lahko optimalno strukturirate svoj proračun. Ne gre le za izbiro prave nepremičnine, gre za ustvarjanje strategije, ki vam bo služila leta in leta.

»Pri nas ne boste dobili le tega, kar običajno prejmete v nepremičninski družbi, temveč bomo poskrbeli tudi za vaše trdne finančne temelje, ki pa so ravno tako pomembni kot gradbeni.«

Osebni finančni svetovalec pri nakupu nepremičnine?

Vaš neodvisni zaveznik v šahovski vojni.

Pri Vezovišek & Partnerji se zavedamo, da finančna odločitev, kot je nakup nepremičnine, zahteva več kot le razumevanje trenutnih tržnih cen. Zahteva razumevanje celotnega finančnega ekosistema, ki vključuje kreditno sposobnost, morebitne davčne ugodnosti, likvidnostne načrte in dolgoročne investicijske cilje.

Ugodno financiranje, davčne olajšave, časovno usklajevanje nakupa z gibanji trga … – naš cilj je zagotoviti, da ste vedno korak pred drugimi.

Tukaj v igro vstopi vaš osebni finančni svetovalec – vaš zaupanja vreden neodvisni zaveznik, ki vam pomaga razumeti kompleksnost finančnih aspektov nakupa nepremičnine. Samo s strokovno neodvisno podporo se lahko izognete finančnim pastem in hkrati maksimizirate svoj finančni potencial.

»Je kredit, ki ga lahko pridobite, tudi zares to, kar si lahko privoščite?«

Izdelava načrta: zakaj je pomembna?

Izdelava načrta ni le pomembna, je bistvena. Je razlika med nakupom nepremičnine na pamet in med pametnim nakupom nepremičnine. Razlika, ki se ponavadi šteje v desetinah (tudi stotinah) tisočev evrov.

Načrt omogoča predvidevanje

In s tem varnost. S poglobljenim vpogledom v vaše finančne vzorce, cilje in želje lahko naši finančni specialisti oblikujejo načrt, ki ne le sledi vašim trenutnim potrebam, ampak predvidi prihodnje izzive in priložnosti. V finančnem načrtu se odraža vaša stopnja tveganja, vaša občutljivost za tržne spremembe in osebne preference.

"Izdelava načrta je razlika med nakupom nepremičnine na pamet in med pametnim nakupom nepremičnine."

Pristopite načrtno.

Svoj dom zgradite na
trdnih (finančnih) temeljih.

Naša naloga je, da vam zagotovimo načrt, ki je dovolj prilagodljiv, da lahko prenese kakršnekoli nepredvidljivosti in črne scenarije. Zavarujemo vas pred zunanjimi (in notranjimi) silami. In vam s svojim pristopom omogočamo finančni mir.

Uspešen nakup nepremičnine – zaključek je šele začetek

Načrt, ki smo ga skupaj ustvarili med postopkom nakupa nepremičnine, je le prvo poglavje v vaši (finančni) knjigi. Z načrtom smo vam namreč zgradili trdne in močne finančne temelje, ki vam bodo služili vse življenje. Z njim boste sedaj lahko z isto mero suverenosti sprejemali še preostale finančne odločitve in dosegali življenjske in finančne cilje.

Začetek finančnega skrbništva

Kot specialisti za dolgoročno rast vrednosti premoženja, vam bomo svojo dejansko dodano vrednost neizpodbitno dokazali z vzpostavljenim finančnim skrbništvom, ki bo sledilo.

Ker vemo, da je življenje nepredvidljivo in se bodo vaše potrebe s časom spreminjale, vidimo svojo odličnost v tem, da predvidimo nepredvidljivo in vas na to finančno pripravimo. Naša naloga je zagotoviti, da so vaše finančne odločitve prilagodljive in odporne – da prestanejo viharje trga in izkoristijo njegove sunke. Vaša finančna varnost in blagostanje sta naša glavna skrb, in s pomočjo aplikacije MojSkrbnik vam v sklopu finančnega skrbništva to zagotavljamo vsakodnevno.

Vaš naslednji korak

V času, ko nepremičninski trg ni več mali peskovnik in so v igri visoki vložki, je imeti dobro zasnovan načrt več kot le prednost – je nujnost. Z načrtom in osebnim finančnim svetovalcem nič ni prepuščeno naključju – vsak korak je vnaprej skrbno načrtovan, tako da ste vi lahko mirni, vedoč, da je vaša nepremičninska prihodnost v najboljših rokah.

»Zakaj ne vstopajte na nepremičninski trg brez osebnega finančnega strokovnjaka?
Zato, ker si tega enostavno ne morete privoščiti.«

Uspešen nakup nepremičnine pri nas pa je začetek dolgotrajnega odnosa, ki raste in se razvija skupaj z vami. Je začetek obdobja, ko se lahko zanesete na strokovno skrb in podporo, ki vam omogočata, da živite življenje, ki si ga zaslužite, in uresničite svoje finančne sanje.

KUPUJETE ALI
PRODAJATE NEPREMIČNinO?

Nadgradite svoj pristop in izdelajte načrt
optimalnega scenarija do svoje nepremičnine s finančnim strokovnjakom. Ne glede na to, ali iščete pot do idealnega doma ali želite zaslužiti z nepremičnino, je vaš najboljši zaveznik na tej poti osebni finančni svetovalec.

MOJ SKRBNIK

Aplikacija za nadzor osebnega premoženja.
Edina finančna nadzorna plošča, ki jo boste kdajkoli potrebovali.
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp
ameriške predsedniške volitve

Letošnje leto bo v ZDA potekalo v znamenju predsedniških volitev. Za vlagatelje je ključno vprašanje, kakšen vpliv bo imela izbira predsednika na kapitalske trge in njihove portfelje. Kljub temu, da makroekonomski dejavniki, kot so stopnja inflacije, obrestne mere ali stopnja brezposelnosti, igrajo pomembnejšo vlogo, ne gre zanemariti potencialnega emocionalnega vpliva, ki ga lahko prinesejo volitve, še posebej ob soočenju dveh starih znancev, Joeja Bidena in Donalda Trumpa.

FINANČNI TRGI 2024: KAKO INVESTIRATI, DA BO PORTFELJ V ZELENEM?

Kapitalski trgi so v preteklosti po prenehanju dvigovanja obrestnih mer beležili občutno rast. Čeprav s popolno gotovostjo ne moremo napovedati, da se bo ta trend ponovil, nas statistika in zgodovina opogumljata, da je rast možna, čeprav je odvisna tudi od drugih dejavnikov …

Politika in kapitalski trgi: republikanci ali demokrati?

Zgodovinsko gledano zmaga ene ali druge politične stranke ni prinesla bistvenih razlik na kapitalske trge. Vendar pa ima vsaka stranka svoje specifike, zaradi katerih drugače vplivajo na ekonomijo in trge.

Na prvi pogled bi ocenili, da imajo republikanci zaradi podjetništvu prijazne naravnanosti boljši vpliv na kapitalske trge. Vendar raziskave kažejo, da temu ni čisto tako. Izkaže se, da s svojo znano politiko nižanja davkov podjetij, krčenja socialnih pravic in strožjo kontrolo nad proračunskimi izdatki ter bolj konzervativnim stališčem do nekaterih pravic ameriških državljanov (npr. vprašanje splava), ustvarijo med prebivalstvom bolj negativno klimo, ki postanejo med vlado republikancev bolj previdni.

Na drugi strani je življenje srednjega sloja, ki je za ameriško potrošnjo prebivalstva najbolj pomemben, pod vlado demokratov bolj sproščeno in zadovoljno. Ljudje se počutijo bolj varne in optimistično glede svoje finančne prihodnosti, kar vpliva na rast indeksa, ki meri razpoloženje ameriškega potrošnika. Ta je tako pripravljen več trošiti in s tem prispevati k višji gospodarski rasti, medtem ko je pod vlado republikancev bolj previden. Potrošnja prebivalstva pomeni več kot 70 % gospodarske rasti v ZDA. Višja potrošnja pomeni torej višjo gospodarsko rast, ta pa prinaša pozitiven vpliv tudi na kapitalske trge.

Biden ali Trump?

Predsedniške volitve ZDA 2024: Biden proti Trumpu

Letošnje volitve prinašajo ponovno soočenje med Joejem Bidnom in Donaldom Trumpom, kar lahko prinese dodatno dinamiko na trge. V primeru zmage Joeja Bidna analitiki ne pričakujejo večjih sprememb v politiki, ki bi lahko neposredno vplivale na trge, razen morda ohranitve obstoječih davčnih stopenj.

V primeru zmage republikanca Donalda Trumpa pa večina analitikov glede na njegova znana stališča in izkušnje z njegovim prejšnjim mandatom pričakuje sledeče:

  • dodatno nižanje davka podjetjem in korporacijam, ki ga je začel že v svojem prejšnjem mandatu. To pa pomeni pozitiven vpliv na dobiček podjetij in seveda tudi na ceno njihovih delnic. Pomeni pa tudi manj proračunskih sredstev, kar se bo poznalo pri krčenju socialnih pravic in posledično nezadovoljstvo najrevnejšega sloja prebivalstva.
  • najverjetneje hitrejše nižanje obrestne mere ameriške centralne banke FED, kar bo imelo sicer pozitiven vpliv na rast ameriškega gospodarstva, lahko pa prinese ponovno pregrevanje ekonomije in ponovno rast inflacije.
  • to pa bi imelo negativen vpliv na ameriške obveznice, kjer bi zahtevana donosnost lahko zrastla. Možna je tudi rotacija oz. prenos sredstev iz obveznic v delnice, kjer si vlagatelji obetajo višjo donosnost.
  • rast ameriške valute USD napram ostalim svetovnim valutam, kar pa je seveda slabo predvsem za trge v razvoju in njihova podjetja.
  • zaostritev trgovinskih sporov predvsem z Kitajsko, kar pa za svetovno ekonomijo ni dobra popotnica.
  • bolj restriktivna imigrantska politika, ki smo jo pri Trumpu že navajeni.

Na prvi pogled bi ocenili, da imajo republikanci zaradi podjetništvu prijazne naravnanosti boljši vpliv na kapitalske trge. Vendar raziskave kažejo, da temu ni čisto tako.

Trumpov vpliv na trge: analiza preteklosti je dobra napoved prihodnosti

Zmaga Donalda Trumpa leta 2016 je pokazala, kako lahko volitve vplivajo na kapitalske trge, pri čemer so ameriške delnice in delnice razvitih trgov zrasle, medtem ko so trgi v razvoju utrpeli padec. Ponovna izvolitev Trumpa bi lahko po mnenju vlagateljev imela podoben učinek, spodbujala ameriško gospodarstvo in kapitalske trge, a hkrati predstavljala izzive za trge v razvoju.

Spodnja tabela nam prikazuje, kako so kapitalski reagirali leta 2016 ob izvolitvi Donalda Trumpa za predsednika:

Volitve v ZDA vedno prinesejo določeno mero negotovosti na kapitalske trge, a zgodovina kaže, da politična pripadnost zmagovalca ni nujno ključnega pomena za dolgoročno gibanje trgov.

Trumpova zmaga bi lahko spodbudila kapitalske trge z nižanjem davkov in agresivno monetarno politiko, a tudi prinesla izzive kot so pregrevanje ekonomije in trgovinski spori.

Bidnova zmaga pa bi verjetno pomenila večjo stabilnost s trenutno politiko.

Letošnje soočenje med Bidnom in Trumpom bo tako v vseh primerih malce začin0ilo in zaznamovalo dogajanje na kapitalskih trgih v letu 2024. Z zanimanjem ga bomo spremljali in analizirali še naprej!

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp
analiza januar 2024

V januarju 2024 so kapitalski trgi ponovno priča ključnim gibanjem in trendom, ki oblikujejo finančno krajino. Tokratni prispevek podrobno raziskuje, kako so se različni segmenti trga odzvali na najnovejše ekonomske kazalce, vključno z inflacijo, gospodarsko rastjo in stopnjo brezposelnosti, ter kako so te dinamike vplivale na vrednosti delnic, obveznic in kriptovalut. Vabimo vas, da si skupaj pogledamo podrobnejšo analizo tega, kaj se dogaja na kapitalskih trgih.

FINANČNI TRGI 2024: KAKO INVESTIRATI, DA BO PORTFELJ V ZELENEM?

Kapitalski trgi so v preteklosti po prenehanju dvigovanja obrestnih mer beležili občutno rast. Čeprav s popolno gotovostjo ne moremo napovedati, da se bo ta trend ponovil, nas statistika in zgodovina opogumljata, da je rast možna, čeprav je odvisna tudi od drugih dejavnikov …

Kapitalski trgi v začetku letošnjega leta dobro

V prvih dneh smo sicer doživeli manjšo korekcijo, kar pripisujemo tudi unovčevanju dobičkov preteklega leta.

Inflacija nekoliko višja

Makroekonomski kazalci in razmere v največjem svetovnem gospodarstvu so še vedno dobri in stabilni. Stopnja inflacije v mesecu decembru preteklega leta (objavljena v mesecu januarju 2024) je sicer zaradi višje cene nafte pričakovano nekoliko zrasla in sedaj znaša 3.4 %, kar pa na trge ni imelo bistvenega vpliva.

Računamo na soft landing

Stopnja gospodarske rasti v ZDA v zadnjem kvartalu lanskega leta je bila nepričakovano višja od napovedi analitikov in je tako prijetno presenetila. Tudi stopnja nezaposlenosti je še vedno stabilna in na rekordno nizkih nivojih, tako da je ameriška ekonomija trenutno daleč od recesije, ki so jo napovedovali najbolj črnogledi. Še vedno lahko torej računamo na mehak pristanek ekonomije (soft landing), ki pa kapitalskim trgom večje škode ne bi smel povzročiti.

Tako je primerjalni indeks globalnih razvitih trgov MSCI WORLD v mesecu januarju pridobil solidnih 2.9 % (EUR), kot je razvidno iz spodnje tabele. Od razvitih trgov najbolje ta mesec japonske delnice, njihov primerjalni indeks MSCI Japan je pridobil 6.4 % (EUR). Najslabše pa ponovno azijske delnice, njihov primerjalni indeks MSCI Asia je izgubil  v januarju -3.8 %(EUR).

Obveznice pa v januarju v rdečem

Njihov evropski primerjalni indeks je tako izgubil -0.3 % (EUR).   

Vrednost ameriškega dolarja USD pa se je v januarju zvišala

Napram EUR je USD tako pridobil 1.7 %. Prav toliko pa so posledično pridobili tudi evropski vlagatelji v ameriške finančne naložbe. 

Vir: JP Morgan Review of markets over January 2024

Rast kripto valut je v januarju zastala

Rast vrednosti kripto valut je v januarju zastala in tako nekoliko razočarala pristaše tega naložbenega razreda. Pričakovanja so bila po veliki rasti v lanskem letu in tako težko pričakovani odobritvi izdaje in kotiranja indeksnih skladov kriptovalut s strani Ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) velika. Niso pa se (še) uresničila.

Tako je Bitcoin v mesecu januarju izgubil dobra 2 % vrednosti (EUR), kot je razvidno iz spodnje tabele. Letos se nadejamo dveh večjih dogodkov, ki bodo morda ponovno vzpodbudili vlagatelje k investiranju:

  • ‘BTC Halving’ (reduciranje novo izdanih BTC) in posledično manjšo ponudbo, ki se pričakuje kmalu in
  • MiCA regulativa, ki bo stopila v veljavo v drugi polovici letošnjega leta in zakonsko urejala področje kripto valut v EU ter prispevala k večji varnosti in zaščiti vlagateljev.

BITCOIN (BTC)

Vir: Yahoo

Delnice nepremičninskega sektorja v januarju upadle

Delnice globalnega nepremičninskega sektorja so po odličnem koncu lanskega leta v mesecu januarju upadle. Tako je eden najuspešnejših indeksnih skladov, ki vlaga v globalni nepremičninski sektor v mesecu januarju izgubil cca. 4 % vrednosti (EUR). Delno bi to lahko pripisali manj optimističnim napovedim predstavnikov ameriške centralne banke FED v zvezi z začetkom nižanja obrestnih mer, kar bi lahko imelo za nepremičninski trg zelo pozitivne posledice.  

Vir: Yahoo

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Makroekonomski kazalci in razmere na kapitalskih trgih so dobri, ponovno je zavladal optimizem in stabilnost.

Gospodarska rast je predvsem v razvitem svetu boljša od napovedi, stopnja zaposlenosti je še vedno na rekordno visokih nivojih, tako da težko rečemo, da je na vidiku recesija. Najbolj verjeten je v tem trenutku mehak pristanek globalne ekonomije, recesiji pa se bomo verjetno vsaj zaenkrat izognili. Tako ocenjujejo analitiki.

Če temu dodamo še upadanje inflacije in posledično konec dvigovanja obrestnih mer centralnih bank, lahko pričakujemo na kapitalskih trgih nadaljevanje zmerne rasti. Kakšna korekcija in unovčevanje dobičkov je sicer spričo trenutnih povišanih vrednotenj tečajev delnic nekaterih sektorjev vedno možno, kaj hujšega pa trenutno ni na vidiku.

Zniževanja obrestnih mer trenutno ni na vidiku

Zniževanja obrestnih mer, ki bi dala trgom dodaten pospešek, trenutno zaradi dobrega stanja ekonomije (vsaj pred poletnimi meseci) še ni pričakovati. Centralne banke za to preprosto nimajo razloga, saj ekonomija deluje dobro in stabilno. Prej kot FED bo verjetno začela z zniževanjem ECB, kot je napovedala tudi predsednica ECB Lagarde. Evropska ekonomija trenutno potrebuje več spodbude kot ameriška.

Ameriške volitve 2024

Če temu dodamo še ameriške predsedniške volitve in potencialno zmago najverjetnejšega republikanskega kandidata Donalda Trumpa, kjer smo možen pozitiven vpliv na kapitalske trge že omenili, bi nas lahko čakalo dobro leto.

Izvolitev Donalda Trumpa bi imela ugoden vpliv tudi na delnice ameriških farmacevtskih podjetij, ki jim Bidnova administracija grozi z omejitvami cen nekaterih zdravil. Trump zelo verjetno tega ne bo nadaljeval oz. bo te ukrepe preklical.

Makroekonomski kazalci in razmere na kapitalskih trgih so dobri, ponovno je zavladal optimizem in stabilnost.

Res pa je, da smo šele dobro vstopili v leto 2024, marsikaj nepredvidenega se še lahko zgodi. Trenutno pa na podlagi povedanega lahko ocenimo, da je verjetnost ugodnega razpleta na kapitalskih trgih kar velika. Upamo pa lahko samo, da se geopolitične razmere v svetu ne bodo zaostrile in da bo trpljenja ljudi kmalu konec. 

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp
slovenske ljudske obveznice

Slovenske ljudske obveznice so trenutno vroče žemljice, ki jih je na stojnico finančnega trga postavilo Ministrstvo za finance. Čeprav je izredno pohvalno, da je država izdala ljudske obveznice, se je po naši oceni tega lotila nekoliko prepozno in nerodno. Za nakup je namreč potrebno odpreti trgovalni račun pri borznih hišah, kar prinaša dodatne stroške in logistične izzive za malega vlagatelja.

Na koncu dne pa vse zanima le odgovor na preprosto vprašanje: »Ali naj kupim slovenske ljudske obveznice? Da ali ne?« Odgovor seveda ni enoznačen za vsakogar. Naložbeni tim Vezovišek & Partnerji pa vam v tokratnem prispevku ponuja svoje priporočilo. In seveda pripadajoče pojasnilo zanj.

Slovenske ljudske obveznice: dejstva in številke

OSNOVNI PODATKI o ljudskih obveznicah

»Za malega vlagatelja je nakup ljudskih obveznic veliko boljša poteza, kot pa da ima depozit na banki. Vendar to velja le za nepoučene stranke, poučeni poznamo boljše alternative. Zato smo našim strankam nakup ljudskih obveznic praviloma odsvetovali.«

Novost na slovenskem trgu

Slovenske ljudske obveznice bodo na voljo od 1. februarja do 16. februarja 2024. Na voljo je 250 mio. € obveznic. S tem je Slovenija sledila zgledu preostalih držav, ki so to potezo že izvedle. Med zadnjimi Hrvaška, ki je v obtok poslala za 1,85 milijard € ljudskih obveznic in bila pri tem zelo uspešna. Poleg tega, da v svojem pristopu za vlagatelje ni imela stroška trgovalnega računa, je ponudila tudi višjo obrestno mero (3,65 %).

Kdo lahko investira in kakšni so pogoji?

Ljudske obveznice so namenjene polnoletnim državljanom Slovenije. Minimalni vložek znaša 1.000 €, maksimalno pa lahko vlagatelj vloži do 100.000 €. Obveznice se bodo prodajale v celotnem vpisnem obdobju do 16. 2. 2024. To pomeni, da se bo masa presežka (nad 250 mio. €) razporedila med vse vlagatelje.

Prvi program Radia Slovenija | Svetovalni servis

Intervju: upravljalec osebnega premoženja magister Mitja Vezovišek in Bojan Leskovec | 1. 2. 2024 | 31 min

Prisluhnite tukaj!

Analiza obrestne mere in ročnosti

Obrestna mera je 3.4 %. S triletno ročnostjo obveznic si vlagatelji zagarantirajo povračilo glavnice in obresti. Z drugimi besedami to pomeni, da so obresti garantirane samo v primeru, da mi obveznico kupimo v primarni izdaji (torej do 16. februarja 2024) in jo držimo do konca, do dospetja (kar je 3 leta). Le v tem primeru je garantirano, da bomo dobili nazaj glavnico in obresti. Razen v primeru, če bi v tem času država Slovenija (po grškem scenariju) bankrotirala. To pa je zelo malo verjetno.

KOMENTAR INVESTICIJSKEGA TIMA

Slovenske ljudske obveznice - da ali ne? In za koga?

Stroški in obdavčitev

Pri nakupu je potrebno upoštevati stroške vzdrževanja trgovalnih računov, ki lahko znašajo od 30 do 40 evrov letno. Kar se tiče obdavčitve, zakon o obnovi določa, da bodo obresti obdavčene enako kot obresti iz depozitov, kar pomeni neobdavčenje do višine 1.000 €, nad to mejo pa je 25-odstotna obdavčitev.

Slovenske ljudske obveznice našim strankam odsvetujemo

Naložbeni tim Vezovišek & Partnerji po temeljiti analizi ljudskih obveznic ostaja skeptičen. Čeprav bi naj bil smisel slovenskih ljudskih obveznic, da je to rešitev za vlagatelje, ki razmišljajo o manjših vložkih (pod 10.000 €), ravno njim to najbolj odsvetujemo.

Razlogi so v visokih (in nepotrebnih) stroških trgovalnih računov, relativno nizki obrestni meri in potencialni nelikvidnosti sredstev (oziroma tveganju, da bo imela naložba negativni donos, če jih prodamo predčasno). Za tovrstne male investitorje že sedaj na tržišču obstajajo boljše alternative.

Slovenske ljudske obveznice – naša ocena

INVESTICIJSKI WEBINAR

Konec januarja 2024 smo organizirali webinar Finančni trgi 2024: Kako investirati, da bo portfelj v zelenem?, na katerem je naš investicijski tim še globlje raziskal in pojasnil to temo. 

Ali je smiselno kupiti ljudske obveznice, ki jih bo izdala Slovenija v okolju padajoče inflacije? Kakšne so alternative za zaščito denarja pred inflacijo?

Če želite vedeti več o tem, ali so ljudske obveznice dobra investicija za vas, si lahko webinar ogledate TUKAJ.

Alternativne investicijske možnosti

Kot boljše alternative predlagamo obvezniške sklade. Ti ponujajo večjo likvidnost, nižje tveganje in potencialno višjo donosnost, posebej v trenutnih makroekonomskih razmerah. Prav tako omogočajo boljšo razpršenost naložb in, ob pravilni izbiri, tudi manjše stroške.

“Ali je obveznice dobro imeti v vsakem naložbenem portfelju?”

»Zelo odvisno od tega, v kakšnem položaju ste. Če ste mlad študent in želite varčevati za pokojnino, je to nesmiselno. Če ste investitor, potem pa je vprašanje bolj, kakšen naj bo delež obveznic v vašem portfelju.«

Finančni trgi 2024:
Kako investirati, da bo
portfelj v zelenem?

Kapitalski trgi so v preteklosti po prenehanju dvigovanja obrestnih mer beležili občutno rast. Čeprav s popolno gotovostjo ne moremo napovedati, da se bo ta trend ponovil, nas statistika in zgodovina opogumljata, da je rast možna, čeprav je odvisna tudi od drugih dejavnikov …
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp

Ali smo vlagatelji končno dočakali težko pričakovani konec poviševanja obrestnih mer s strani vodilnih centralnih bank? Vse kaže, da je temu res tako.

Visoki predstavniki centralnih bank, med katerimi izstopata predvsem Ameriška (FED) in Evropska centralna banka (ECB), so že ob koncu oktobra 2023 v svojih izjavah nakazovali, da nadaljnjih dvigov obrestnih mer ne načrtujejo. Ker ima tovrstno poviševanje poguben vpliv na kapitalske trge, jim glavni akterji niso povsem verjeli. Kljub njihovi skepsi pa so imele te izjave vendarle pozitiven učinek, saj so od takrat kapitalski trgi beležili opazno rast.

Znižanje inflacijske stopnje: vir optimizma

Novembra 2024 so svoje izjave ponovno potrdili, pri čemer jim je v veliko podporo služil tudi opazni padec inflacijskih stopenj v ZDA in EU. Ta sprememba je uspela prepričati celo najbolj skeptične vlagatelje, kar je vodilo do stabilizacije in zelenega trenda na kapitalskih trgih.

Kljub temu je pomembno omeniti, da inflacijska stopnja še vedno presega ciljno letno stopnjo inflacije centralnih bank, ki je postavljena na 2 %. Vendar pa je v zraku na kapitalskih trgih zdaj čutiti optimizem in stabilnost, ki sta v preteklih letih močno manjkala.

Zgodovinski pregled: gibanja kapitalskih trgov po dvigih obrestnih mer

Zanimivo je analizirati, kako so se kapitalski trgi gibali skozi zgodovino v obdobjih po zaključku dvigovanja obrestnih mer.

Pretekla gibanja kapitalskih trgov

Iz zgornjih podatkov lahko sklepamo, da so kapitalski trgi v preteklih štirih obdobjih, v letu po prenehanju dvigovanja obrestnih mer, beležili občutno rast. To velja tako za delnice kot za obveznice. Posebej izstopajo ameriške delnice s približno 20 % porastom. Prav tako vlivajo upanje obveznice, ki so kljub močnim padcem v letu 2022 še vedno v dolgu in tako ustvarjajo visoka pričakovanja. Čeprav s popolno gotovostjo ne moremo napovedati, da se bo ta trend ponovil, nas statistika in zgodovina opogumljata, da je rast možna, čeprav je odvisna tudi od drugih dejavnikov.

Inflacija pada

Tudi nedavno objavljeni ekonomski podatki za mesec december 2023 so dodatno okrepili pozitiven trend na kapitalskih trgih in krepili zaupanje, da nadaljnjih dvigov obrestnih mer ne bo. V ZDA je bilo opaziti še dodatno, čeprav manjše, znižanje letne stopnje inflacije, ki je sedaj padla za 0.1 % in znaša 3.2 %. V državah EU, zlasti v območju evra, je bil padec inflacije bolj izrazit, kar je privedlo do letne inflacijske stopnje 2.4 %, ki je že znotraj sprejemljivih meja.

Še bolj ključno je, da so se začeli umirjati tudi glavni dejavniki, ki spodbujajo inflacijo, kot so stopnja zaposlenosti, rast plač in potrošnja prebivalstva, in ne kažejo več trenda rasti. Kljub temu so ti dejavniki še vedno na pozitivnih ravneh, kar je vitalnega pomena za zdravje ameriške in posledično svetovne ekonomije. To nam prinaša dodatno olajšanje, saj se s tem oddaljujemo od grožnje svetovne recesije.

Napoved je optimistična

Trenutno analitiki napovedujejo ‘mehak pristanek’ (soft landing) gospodarstva, kar predstavlja izjemno ugodno novico za kapitalske trge v letošnjem letu. V primeru recesije bi namreč delniški trgi verjetno doživeli občutne padce vrednosti, zato je takšna napoved še posebej pomembna.

Geopolitične napetosti in njihov vpliv

Vredno je omeniti tudi trenutna vojna žarišča, kot so izraelsko-palestinski konflikt in še vedno trajajoča rusko-ukrajinska vojna, ki ostajajo nerešena. Kljub njihovi človeški in moralni nesprejemljivosti, ti konflikti zaenkrat na kapitalske trge nimajo opaznega vpliva. Čeprav smo v preteklosti izrazili zaskrbljenost, da bi lahko ti spopadi zaradi svoje geografske lege povzročili porast cen energentov, s tem pa višjo inflacijo, se to na srečo (za zdaj) ni zgodilo. Cene surove nafte so se stabilizirale in se vrnile na zgodovinska povprečja, ne prispevajo pa k nadaljnjemu dvigu inflacije.

Zaključek letošnjega leta na kapitalskih trgih: optimizem in zmagovalne statistike

Na kapitalskih trgih je zaključni mesec preteklega leta spričo optimističnih makroekonomskih razmer pričaral nasmehe na obraze vlagateljev. Tako je primerjalni indeks globalnih razvitih trgov MSCI WORLD v mesecu decembru pridobil skoraj 4 % (EUR), kot je razvidno iz spodnje tabele. Od razvitih trgov so najbolje kotirale evropske delnice; primerjalni indeks MSCI Europe je pridobil 3.9 % (EUR). Najslabše pa so se tokrat izkazale azijske delnice; njihov primerjalni indeks MSCI Asia je pridobil (še vedno solidnih) 2.3 % (EUR).

Vir: JP Morgan Review of markets over December 2023

Decembrski vzpon obveznic in padec vrednosti USD

Obveznice so v decembru dosegle odlične rezultate. Najavljeno prenehanje dvigovanja obrestnih mer je imelo na obvezniške naložbe izjemno pozitiven vpliv. Evropski primerjalni indeks obveznic je tako v tem mesecu pridobil zavidljivih 3.3 % (EUR).

Po drugi strani pa je ameriški dolar (USD) v decembru izgubil na vrednosti v primerjavi z evrom (EUR), z znižanjem za 1.2 %. To zmanjšanje je imelo neposreden vpliv tudi na evropske vlagatelje v ameriške finančne naložbe, ki so prav tako utrpeli enakoprocentno izgubo.

Kriptovalute tudi v decembru odlično

V decembru so imeli vlagatelji v kriptovalute dodaten razlog za zadovoljstvo, saj so te valute nadaljevale svoj vzpon. Ključni razlog za to rast je verjetna skorajšnja odobritev izdaje in kotiranja indeksnih skladov kriptovalut s strani Ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC). Ti skladi naj bi sledili vrednostim izbranih kriptovalut in s tem naj bi se povečalo povpraševanje, kar bi posledično vplivalo na njihovo vrednost. Vsaj tako menijo analitiki.

Dvigi vrednosti kriptovalut in prihajajoči regulativni izzivi

Vendar pa je pomembno opozoriti, da bodo novi indeksni skladi kriptovalut podvrženi enakim davčnim regulativam kot ostale kotirajoče delniške in obvezniške naložbe. Ob prodaji bo v primeru dobička treba plačati davek v skladu z davčnimi zakoni države rezidenta.

Primer tega je Bitcoin, ki je v decembru pridobil več kot 10 % vrednosti (EUR), kar je razvidno iz spodnjega grafa. Poleg tega izpostavljamo še dodatne dejavnike, ki bi lahko vplivali na rast kriptovalut. Med njimi je ‘BTC Halving’, kar pomeni zmanjšanje števila novo izdanih BTC, in sicer se to pričakuje v začetku tega leta. To bi lahko zaradi manjše ponudbe povečalo vrednost Bitcoinov. Jeseni pa bo v EU stopila v veljavo regulativa MiCA, ki bo zakonsko urejevala področje kriptovalut, s čimer bi lahko povečala varnost in zaščito vlagateljev in jih vzpodbudila k investiranju.

Vir: Yahoo

Delnice nepremičninskega sektorja končno v zelenem

Napoved konca dvigovanja obrestnih mer je imela očitno pozitiven učinek tudi na nepremičninski sektor, ki je znan po svoji visoki občutljivosti na obrestne mere. Delnice v nepremičninskem sektorju so v tem obdobju doživele pravi preporod. Eden izmed najuspešnejših indeksnih skladov, usmerjenih v globalni nepremičninski sektor, je v decembru zabeležil več kot 11 % rast vrednosti, kar je jasno razvidno iz priloženega grafa.

Vir: Yahoo

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Kot smo že omenili, trenutno prevladujejo pozitivne razmere na kapitalskih trgih. Optimizem in stabilnost, ki sta v zadnjih letih zaradi naraščajoče inflacije in posledičnega zviševanja obrestnih mer centralnih bank manjkala, sta se vrnili. Kljub temu pa obstaja med vlagatelji nekaj zaskrbljenosti glede napovedi podjetij in korporacij, ki so ob zadnjih sicer dobrih rezultatih tretjega kvartala minulega leta za četrti kvartal napovedali možno poslabšanje poslovanja. Dolgotrajno povišane obrestne mere in višji stroški poslovanja bi lahko vplivali na rezultate podjetij, kar bo bolj jasno ob objavah rezultatov za četrti kvartal, ki se začenjajo ta mesec.

Špekulacije na obzorju

Novi dvigi obrestnih mer niso več glavna skrb analitikov in vlagateljev. Trenutno se na radarju pojavljajo špekulacije o možnem začetku zniževanja obrestnih mer, kar bi še dodatno spodbudilo rast na kapitalskih trgih. Nekateri najbolj drzni napovedujejo začetek zniževanja že v marcu letošnjega leta. Nekaj rasti obveznic v zadnjih dneh je morda že odsev teh pričakovanj. To je sicer možno, bi pa morali tekoči ekonomski podatki zniževanje obrestnih mer izdatno podpreti, kar pa je trenutno nemogoče napovedati.

V začetku leta 2024 je najboljša strategija uživati v trenutnih optimističnih razmerah.

Za nas, vlagatelje, je trenutno najboljša strategija uživati v trenutnih optimističnih razmerah. Po dolgem obdobju negotovosti in preizkušenj si to nedvomno zaslužimo. Kljub temu pa ne smemo pozabiti, da nas zgodovina uči o hitrih in nepredvidljivih spremembah razmer na trgih. Zato je modro biti vedno pripravljen na morebitne obrate, hkrati pa izkoristiti trenutke brezskrbnosti, ko se ti ponudijo.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp
Tehnološke delnice

V dinamičnem svetu tehnologije so delnice podjetij iz sektorja informacijske in komunikacijske tehnologije (IKT) v letošnjem letu dosegle nove višave. Sledeč inovacijam in razvoju, se je vrednost tehnoloških delnic povzpela, zabeležila impresivno rast in tako postala središče pozornosti vlagateljev. V tem članku bomo raziskali ključne dejavnike, ki so pripomogli k temu uspehu in razmislili o potencialu za nadaljnjo rast v prihodnosti.

V letošnjem letu so se vrednosti tehnoloških delnic, ki jih poganjajo inovacije v informacijski in komunikacijski tehnologiji (IKT), povzpele na nove višave. Sektor IKT se je izkazal z impresivno rastjo več kot 35 % v vrednosti, kar priča o dinamičnem razvoju in potencialu za vlagatelje. Analiza trendov na spodnjem grafu razkriva, da je sektor informacijske tehnologije doživel robustno rast vse do sredine avgusta. Po tem obdobju je opaziti umirjanje tempa rasti, kar odpira zanimive diskusije o prihodnjih gibanjih in strategijah za vlagatelje.

vrednosti tehnoloških delnic
Vir: YAHOO

Razumevanje vzpona tehnoloških delnic: vrhunec ali potencial za nadaljnjo rast?

Ključno vprašanje, ki se trenutno zastavlja med analitiki in vlagatelji, je, ali je trenutna tržna vrednost tehnoloških delnic že dosegla svoj vrhunec, ali pa trgu še vedno ostaja potencial za nadaljnjo rast. V nadaljevanju članka razkrivamo temeljne dejavnike, ki so poganjali izjemno rast tehnoloških delnic, in podajamo vpogled v to, kaj bi lahko ta trg čakalo v prihodnosti. Analizirali bomo večplastne razloge, ki so prispevali k temu trendu, in se poglobili v najpomembnejše med njimi.

"Ali je trenutna tržna vrednost tehnoloških delnic že dosegla svoj vrhunec, ali pa trgu še vedno ostaja potencial za nadaljnjo rast?"

#1 Umetna inteligenca: katalizator prihodnosti tehnoloških delnic

Umetna inteligenca (AI) stoji na čelu najpomembnejših gonilnikov rasti tehnoloških delnic, saj napovedi kažejo na njen potencial, da spodbudi nov val tehnološke revolucije. Njena vsestranska uporabnost obeta preobrazbo tako zasebnih kot poslovnih aspektov življenja, obetajoč povečano učinkovitost in zmanjšane stroške, kar bi lahko temeljito izboljšalo kakovost življenja. Kljub obetom pa AI prinaša tudi določena tveganja, kot so vprašanja zasebnosti in zmanjšanje potrebe po nekaterih delovnih mestih.

AI

Za tehnološka podjetja AI odpira vrata k izrednim tržnim priložnostim, saj se postavljajo v vlogo pionirjev razvoja in vpeljave AI rešitev v vsakdanje in poslovno okolje. S tem procesom, ki je v polnem razmahu, se za tehnološka podjetja v prihodnosti obetajo številne priložnosti na trgu.

#2 Digitalna era: tehnološka podjetja kot arhitekti sodobnosti

Digitalna transformacija predstavlja temeljno spremembo, ki spreminja družbo iz tradicionalnih analognih postopkov v digitaliziran ekosistem. Proces, ki je že v polnem teku, pa samo še širi svoj doseg in domet. Evolucija digitalizacije dosega že integracijo napredne informacijske in komunikacijske tehnologije v vsakodnevne procese. Cilj je izboljšanje funkcionalnosti, kreiranje vrednosti in razširjanje možnosti tako v zasebnem kot v poslovnem okolju.

Tehnološka podjetja so pri tem v ospredju, saj je njihova vloga pri nadaljnjem razvoju digitalizacije ključna. Digitalne rešitve so že prodrle v vse segmente industrije, ki si brez digitalnih procesov poslovanja ne morejo več predstavljati svojega obstoja. Z implementacijo učinkovitih digitalnih rešitev si podjetja zagotavljajo konkurenčno prednost, odkrivajo nove poslovne priložnosti, optimizirajo svoje procese, izboljšujejo nadzor nad stroški in porabo energije ter povečujejo varnost poslovanja. Na trg nenehno prihajajo nove inovacije, ki pomembno vplivajo na vse navedene aspekte.

Ob takšnem kontinuiranem razvoju se zastavlja retorično vprašanje: “Ali je mogoče dvomiti v prihodnost tehnologije?” 

Tehnologija nedvomno ostaja gonilna sila razvoja in napredka v sodobnem svetu in kaže, da bo tako tudi v prihodnje.

“Ali je sploh mogoče dvomiti v prihodnost tehnologije?”

#3 Prevzemi in povečevanje vrednosti: konsolidacija v tehnološkem sektorju

Dinamika v tehnološkem sektorju je občutno zaznamovana s prevzemi podjetij, ki vodijo do povečanja tržne vrednosti tako prevzemnikov kot prevzetih družb. To področje igra ključno vlogo pri oblikovanju tržnih trendov, saj manjša, inovativna podjetja z obetavnimi rešitvami pogosto postanejo cilj večjih tehnoloških korporacij. S prevzemom ne le razširijo svoje tržne deleže, temveč tudi obogatijo svoj nabor produktov in storitev, kar jim omogoča ohranjanje ali celo krepitev vodilnega položaja na trgu.

#4 Vzpon iz pepela: kako so ugodna vrednotenja poganjala tehnološke delnice

Vzpon vrednosti tehnoloških delnic je bil delno posledica tudi privlačnih tržnih vrednotenj, ki so se v preteklem letu znižala zaradi različnih globalnih dogodkov. Ta padec je ustvaril ugodne pogoje za vlagatelje, ki so iskali priložnost za okrepitev svojih portfeljev s tehnološkimi delnicami po znižanih cenah. Optimizem na kapitalskih trgih je tako pomagal ustvariti zagon za obnovo vrednosti tehnoloških delnic, saj so vlagatelji prepoznali potencial za donosnost ob izboljšanju tržnih razmer.

Vlagateljska taktika v času nestabilnosti na tehnološkem trgu

Opazili smo, da vlagatelji v letošnjem letu aktivno uporabljajo strategijo ‘buying the dip’, kar pomeni nakup delnic ob vsakem večjem padcu tržnih cen. Posebej izpostavljene so delnice priznanih tehnoloških podjetij, kot so člani skupine FAAMG, ki jim pogosto sledijo tudi delnice podjetij Tesla in Nvidia, znanega po svojih čipih, ki so ključni za rešitve na področju umetne inteligence. Ta pristop kaže na prepoznavanje dolgoročne vrednosti in vodilne vloge teh korporacij s strani vlagateljev, ki ostajajo prepričani v njihov nadaljnji razvoj in rast na trgu.

Kratkoročni izzivi in dolgoročna rast tehnoloških delnic

Medtem ko ne moremo zanikati, da so kratkoročna nihanja vrednosti delnic tehnološkega sektorja, ki se odzivajo na splošne trende in kapitalske trge – vključno s tržnimi korekcijami ali geo-političnimi napetostmi, ki so trenutno aktualne – vedno možnost, smo mnenja, da je nadaljevanje nadpovprečne rasti v prihodnosti verjetno. Možnosti, ki se odpirajo za tehnološki sektor, so preprosto preštevilne, da bi jih lahko prezrli.

faamg

FAAMG je akronim, ki predstavlja pet največjih in najvplivnejših ameriških tehnoloških podjetij: Facebook (sedaj Meta), Amazon, Apple, Microsoft in Google (del Alphabet Inc.).

Ta podjetja imajo ogromen vpliv na ameriške in globalne tržne indekse, kot je S&P 500. FAAMG podjetja predstavljajo velik del digitalne ekonomije in imajo pomembno vlogo pri oblikovanju tehnoloških trendov, vlaganju v raziskave in razvoj ter pri narekovanju smeri, v katero se razvija globalni finančni trg.

Obrestne mere in tehnološke delnice: zgodovinski vpogled in trenutni izzivi

Trenutno obdobje visokih obrestnih mer vzbuja pomisleke glede njihovega vpliva na vrednosti delnic tehnoloških podjetij. Splošno prevladujoče mnenje med vlagatelji je, da višje obrestne mere negativno vplivajo na tehnološki sektor, saj lahko vodijo do zmanjšane prodaje in posledično slabših poslovnih rezultatov. Vendar pa statistični podatki kažejo drugačno sliko. Praviloma sicer vrednosti delnic v začetnem obdobju povišanja obrestnih mer padajo, toda zgodovina nas uči, da te v zrelejših fazah cikla obrestnih mer ponovno narastejo. Spodnji graf jasno prikazuje, kako so tehnološke delnice skozi čas po prvotnem padcu v obdobju visokih obrestnih mer pridobile na vrednosti.

Nasdaq

V času, ko se tehnološke delnice soočajo s številnimi izzivi, od obrestnih mer do geo-političnih napetosti, ostaja sektor poln obetov. Umetna inteligenca, digitalna transformacija, prevzemi podjetij in privlačna vrednotenja so le nekateri izmed faktorjev, ki napovedujejo svetlo prihodnost. Zgodovinski podatki in trenutni trendi nakazujejo, da so tehnološke delnice dobra dolgoročna naložba, kljub morebitnim kratkoročnim padcem. Inovacije in adaptacije ostajajo ključni za napredek in uspeh, in tehnološki sektor nedvomno ostaja v ospredju tega napredka.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!
Kdor deli, znanje podari.
Facebook
Twitter
LinkedIn
WhatsApp