Ana Vezovišek, Author at Vezovišek & Partnerji

Nedavna raziskava, ki smo jo opravili v okviru Izračuna finančne starosti je pokazala, da se kar 51 % Slovencev in Slovenk nahaja v obdobju otroka in mladostnika. Kaj to pomeni? Da več kot polovica Slovencev in Slovenk ne zna ravnati z denarjem, živi od plače do plače in komaj kaj privarčuje, ali celo nič.

Izračun finančne starosti je orodje, ki je nastalo skupaj s knjigo Adijo, finančni stres!, avtorjev Ane in Mitje Vezoviška. Namen izračuna je ugotoviti, v katerem finančnem obdobju se nahajamo. Saj vemo, celotna industrija nam ponuja izdelke, kako (p)ostati biološko čim mlajši. Pri finančni starosti pa je ravno obratno, vsakdo bi si želel biti finančno čim starejši in s tem čim bolj neodvisen. Bodimo iskreni, vsi bi si želeli biti že v mladosti finančno stari, kajne?

Tako sta avtorja v okviru projekta in knjige pripravila omenjeni Izračun finančne starosti, ki opredeljuje šest finančnih obdobij: otrok, mladostnik, odrasel, zrel, starostnik in modrec. Ni težko uganiti, da mlajša ko je finančna starost, slabše je naše ravnanje z denarjem, manj imamo privarčevanih sredstev in slabše je naše razmerje med prihodki in izdatki.

Kot je pokazala raziskava, ki jo je doslej izpolnilo že več kot 1191 Slovencev (številka se vsak dan posodablja, saj je izračun še vedno na voljo tukaj: www.financnastarost.si), imamo v Sloveniji skoraj 51 % finančnih otrok in mladostnikov, dobrih 46 % se jih finančno uvršča v razred odrasel, slaba 2 % je zrelih, v najvišjem razredu, kjer so finančni starostniki in modreci, pa se nahaja manj kot 2 % Slovencev in Slovenk.

»Postati finančno zrel ni preprosto, vendar je mogoče! Vprašanje je le, kaj smo pripravljeni narediti, da to dosežemo. Seveda je veliko odvisno tudi od tega, kje smo danes, koliko smo finančno stari oziroma v katerem finančnem obdobju smo. A vsi moramo prehoditi isto pot in iti skozi vsa obdobja finančnega odraščanja,« pravita Ana in Mitja Vezovišek.

Kako prehoditi to pot in priti do finančne zrelosti, pa tudi, koliko imamo Slovenci prihrankov po posameznih kategorijah, koliko nas prehiteva svojo prihodnost in koliko nas je daleč od tega, da bi zaživeli brez finančnih skrbi, bosta razkrila ta četrtek, 30. januarja, ob 16. uri, na 6. Dnevu finančne pismenosti.

Da boste iz prve roke slišali tudi vse ostale podatke, predvsem pa, kako čimprej finančno odrasti, se nam pridružite na Dnevu finančne pismenosti. Več …

Ko gre za naše zdravje, bi vsi želeli, da smo obravnavani prednostno, da imamo na voljo najboljše zdravnike in specialiste, predvsem pa, da je to cenovno dostopno. Ker vse pogosteje v veljavo stopajo različne rešitve, ki nam omogočajo hiter dostop do specialističnih pregledov, smo preverili eno od rešitev, za katero se odloča vse več Slovencev in Slovenk.

Od leta 2014, odkar so storitve Best Doctors na voljo tudi pri nas, je te koristilo že več kot tisoč Slovencev in Slovenk in kot ugotavljajo pri Best Doctors, Slovenci njihove storitve koristimo pogosteje kot v več kot 100 drugih državah, kjer je storitev na voljo.

»Best Doctors s pomočjo vodilnih svetovnih zdravstvenih strokovnjakov svojim članom že skoraj tri desetletja omogoča postaviti pravilno diagnozo in načrt zdravljenja ter za najhujše bolezni poiskati najprimernejšo zdravstveno ustanovo, kjer to zdravljenje tudi izvedejo. Uresničitev takšnega poslanstva se morda sprva sliši težko uresničljiva, a storitvi Best Doctors zaupa že skoraj 50 milijonov članov po vsem svetu. Na voljo pa imamo 53.000 zdravnikov po vsem svetu, ki so bili s strani svojih kolegov izbrani kot najboljši,« pravi Gregor Jelerčič iz družbe Eureko, ki je pooblaščeni partner za storitve Best Doctors.

Najpogosteje bolniki z rakom, a tudi številni drugi

Seveda nas je zanimalo, za kakšne storitve se ljudje v teh primerih najpogosteje odločajo in kako jim lahko pri tem pomagajo. Kot pravijo v Best Doctors, so do zdaj zdravljenje v svetovno priznanih medicinskih centrih omogočili nekaj deset Slovenkam in Slovencem, ki so se zanj odločili.

»Največkrat so bili to bolniki z malignimi obolenji oziroma rakom. Najmlajša bolnica je imela le 5 let, najstarejši pa 61 let. Med njimi je Pietro Braghieri, ki se je po diagnozi raka na debelem črevesju zdravil v Univerzitetni bolnišnici na Dunaju. Drugo mnenje in načrt zdravljenja pa smo doslej več kot 1000 članom iz Slovenije pripravili na področjih ortopedije, nevrologije, rakavih obolenj in levkemije, možganskih tumorjev, srčno-žilnih bolezni, bolezni ušes, grla in nosu, vida, dermatologije, nosečnosti in ginekologije, hormonskih in presnovnih bolezni, bolezni prebavil, revmatologije, otroških bolezni, urologije in rehabilitacije po poškodbah pa tudi raznih alergij, bolezni krvi, infekcij in zastrupitev.«

Posledica predolgih čakalnih vrst za specialistične preglede …

Ker vse več zavarovalnic že ponuja opcije doplačila za storitve, kjer lahko pridobimo hiter pregled pri specialistu, pa je seveda na mestu vprašanje, katera odločitev je za nas primernejša. »To vprašanje nemalokrat zastavijo naši zavarovanci in tisti, ki razmišljajo o sklenitvi zdravstvenega zavarovanja. Nastajajo kot posledica (pre)dolgih čakalnih vrst na specialistične preglede v javnem zdravstvu. Problem čakalnih vrst v javnem zdravstvu ostaja nerešen problem že leta, skrbeti pa je začel tudi ljudi, ki še niso imeli izkušnje z dolgim čakanjem na specialistični pregled,« pravi Gregor Jelerčič.

Večina zavarovalnic danes že nudi svojim zavarovancem specialistične zdravstvene storitve pri koncesionarjih s krajšimi čakalnimi dobami ali v privatnih ambulantah, kjer čakalnih dob ni. Pregledi so za zavarovance brezplačni, a je letno število pregledov omejeno s številom obiskov ali z zavarovalno vsoto. Zavarovanec ima tako pravico do brezplačnega koriščenja zdravstvenih storitev, ki bi ga kot samoplačnika stali večinoma med 20 in 250 evrov. Mesečni strošek za tako zavarovanje se giblje od 7 do 30 evrov, odvisno od starosti osebe, zavarovalnice in obsega vključenih storitev.

Zdravljene po vsem svetu v sklopu zavarovanja?

»Best Doctors svojim zavarovancem nudi zdravljenje najpogostejših hujših bolezni v priznanih klinikah po vsem svetu. Prav tako pa drugo mnenje in načrt zdravljenja za večino bolezenskih in vsa poškodbena stanja, ki ga pripravijo najboljši svetovni specialisti za posamezna področja medicine ali bolezni. Diagnozo zavarovancev preverijo najboljši svetovni specialisti, ki preverijo pravilnost diagnoze in izdelajo načrt zdravljenja. V primeru, da se kot zavarovanec odločite za zdravljenje v tujini, vam Best Doctors ponudi nabor najprimernejših specializiranih klinik. Nato organizira in plača stroške poti in namestitve vam in vašemu spremljevalcu ter organizira in plača zdravljenje na izbrani kliniki,« dodaja Gregor Jelerčič.

Da stroški zdravljenja na specializiranih klinikah v tujini niso ravno nizki, je jasno. Običajno se gibljejo od 40 do 250 tisoč evrov, potem pa so tukaj še stroški poti in namestitve, zato običajnemu Slovencu tovrstne storitve samoplačniško niso dosegljive in posegati je treba po drugačnih rešitvah.

Je to storitev samo za ljudi z visokimi prihodki?

Nikakor ne. Govorimo o povprečnem mesečnem strošku 20 EUR za odraslo osebo in slabih 6 EUR za otroka. Rešitve, ki danes obstajajo so primerne za večino ljudi, saj ima večina ljudi tudi omejen proračun. Ampak tu se ljudje pogosto ujamemo v past – zavarujemo se za primer najpogostejšega dogodka in ne za primer dogodka, ki bi lahko najbolj prizadel naše zdravje, delovno sposobnost, premoženje … In tako se pogosto zgodi, da ostane dogodek, ki bo zahteval največja finančna sredstva, nezavarovan. Vzemimo na primer nepremičnine. Ni prav smotrno, da damo zavarovanju stekla prednost pred zavarovanjem požara. Verjetnost, da bo počilo steklo je sicer bistveno večja, kot da nam pogori nepremičnina. So pa lahko posledice v drugem primeru katastrofalne. Strošek popravila stekla je v primerjavi s stroškom sanacije požara zanemarljiv.

Žal tudi na področju zdravstvenih in asistenčnih zavarovanj premalo poučeni ljudje delajo podobne napake.

Čedalje več Slovencev na eni strani sledi »popularnim« trendom glede zdrave prehrane in zdravega življenjskega sloga, na drugi strani pa pri izbiri zdravstvenih rešitev obnašamo nepremišljeno in na podlagi všečnih oglasov.

Na 6. Dnevu finančne pismenosti nam bo Gregor Jelerčič predstavil storitev Best Doctors in nekaj konkretnih primerov strank, na primer, kako je drugo mnenje in načrt zdravljenja družbe Best Doctors, gospe Waldhuber iz Maribora rešil 37 let trajajoč zdravstveni problem in kako je družba Best Doctors 48-letnemu Koprčanu, omogočila operacijo možganskega tumorja in ga rešila gotove trajne invalidnosti.

Pridružite se nam TUKAJ >>

Tudi mesec december nas vlagatelje ni razočaral. Ob vsesplošnemu optimizmu in pomanjkanju slabih informacij, so tečaji delnic na domala vseh finančnih trgih zopet zrasli in tako dodali piko na i že tako uspešnemu letu.

Primerjalni globalni delniški indeks MSCI World je to pot zrasel za cca. 3 %, še mnogo bolje pa je šlo trgom v razvoju, ki so v povprečju pridobili kar 7,5 %.

Razloge za to rast gre iskati predvsem v napredku pogajanj na področju trgovinske vojne, kjer sta se obe vpleteni strani, ZDA in Kitajska, dogovorili za podpis prvega dela sporazuma, ki naj bi se zgodil v mesecu januarju. Ta del govori predvsem o uvozu kmetijskih pridelkov in zaščiti intelektualne lastnine, ki je trn v peti ZDA in predsedniku Trumpu. Poznavalci menijo, da bo do nadaljevanja sporazuma prišlo šele po ameriških volitvah, ki bodo konec leta 2020. Bomo videli.

Recesija v 2020 še ni na vidiku

Poleg tega so tudi napovedi o stanju svetovnega gospodarstva, ki ga objavljajo svetovne finančne institucije, nekoliko boljše. Svetovno gospodarstvo naj bi tudi v prihodnje še raslo, vendar po nekoliko nižji stopnji. Tako recesija v letu 2020 še ni na vidiku. Ameriška centralna banka (FED) ostaja pri svoji obrestni politiki, zaenkrat v letu 2020 ni pričakovati velikih posegov v obrestno mero.

Mesec december je tako minil za vlagatelje v idealnih razmerah. Rast tečajev ob nizki stopnji nihajnosti.

Seveda pa nas sedaj vse najbolj zanima, kaj bo prineslo leto 2020. Take napovedi, kot vemo, so izjemno zahtevna in nehvaležna naloga. Tudi najbolj priznani in izkušeni analitiki se pogosto zmotijo.

Leto 2019 eno najboljših na finančnih trgih v zadnjem desetletju

Lep primer je napoved za leto 2019. Naj vas spomnimo, še decembra 2018 je na trgih ob kar močni korekciji tečajev zavladal pesimizem. Analitiki so za leto 2019 napovedovali skoraj apokaliptične razmere. Dvigovanje obrestnih mer centralnih bank, grožnje z globalno recesijo in upadanje dobičkov podjetij vsekakor niso bili dobra popotnica za prihajajoče leto, tako da smo novoletne praznike preživljali kar z nekaj tesnobe v srcih. Kot vemo pa je šel razvoj dogodkov v nasprotno smer, tako da smo bili priča enemu najboljših let na finančnih trgih v zadnjem desetletju. Primerjalni globalni delniški indeks MSCI World je tako zabeležil kar 28 % donosnost. Še bolje je šlo ameriškim delnicam, nekoliko nižjo rast pa je dosegla Evropa. Trgi v razvoju so zaradi trgovinske negotovosti dosegli še vedno zelo solidno skoraj 19 % rast.

Zakaj se analitiki v napovedih tako zmotijo?

Ob teh podatkih se sprašujemo, kako je mogoče, da se analitiki v svojih napovedih tako zmotijo?

Predvsem zato, ker je prihodnje dogajanje na finančnih trgih odvisno od spremljajočih dogodkov v prihodnosti, ki nam v trenutku napovedi še niso poznani. Zanašanje na vzorce iz preteklosti nam na žalost ne pomaga prav dosti. Tako je pri napovedih vedno potrebno naglasiti, da gre za verjetnost, da se bo določen scenarij dogodil. Po definiciji verjetnosti pa seveda ni nujno, da se zares bo. Razmere, v katerih smo podali določeno napoved, se lahko v tako turbulentnem svetu korenito spremenijo.

Poglejmo si nekoliko pobližje dogajanje v mesecu decembru.

Iz spodnje tabele je razvidno, kot že omenjeno, da je primerjalni globalni delniški indeks MSCI World (in ETF-i, ki mu sledijo) pridobil 3 %. Najbolje so se sicer odrezale delnice razvijajočih se trgov Latinske Amerike, katerih primerjalni indeks je pridobil kar 10,4 %. Pa tudi ostali indeksi niso mnogo zaostajali.

Vrednost obveznic pa je pričakovano nekoliko upadla.

Donosnost, merjena v evrih je sicer, zaradi upada vrednosti dolarja, nekoliko nižja.

Vir: JP Morgan Review of markets over December 2019

Kriptovalute skoraj brez sprememb

Kot je razvidno iz spodnjega grafa, je vrednost Bitcoina kot najpomembnejšega predstavnika kriptovalut v zadnjem mesecu nekoliko upadla. Že kar nekaj časa se na tem področju ni spremenilo kaj dosti. Ko rečemo nekaj časa, merimo to v tednih ali mesecu, dveh, saj se trg kriptovalut giblje mnogo hitreje kot katerikoli drug naložbeni razred. Verjetno bi bila za preboj potrebna kakšna nova vzpodbudna novica.

BITCOIN (BTC)

Kaj se tokrat lahko naučimo?

Napovedovanje prihodnosti na finančnih trgih je, kot rečeno, izjemno zahtevna naloga.

Za leto 2020 večina svetovnih analitikov napoveduje zmerno rast delniških tečajev (sicer je pričakovati precej nižjo kot v letu 2019) ob povečani nihajnosti. Ta napoved se opira na mnenje vodilnih svetovnih finančnih institucij, da bo globalno gospodarstvo v letu 2020, ob sicer nižji stopnji, še vedno raslo.

Tu je zelo pomemben nadaljnji razplet trgovinske vojne, ki bi lahko to rast zavrl in svet pahnil v recesijo. Ob poslabšanju gospodarskih razmer lahko še vedno računamo na intervencije finančnih institucij, predvsem centralnih bank, ki bi s politiko zniževanja obrestnih mer lahko pripomogle k poživitvi gospodarskih aktivnosti.

Tu so vsekakor v prednosti ZDA in njihova centralna banka (FED), ki ima pri zniževanju obrestne mere več manevrskega prostora kot Evropa, kjer je obrestna mera praktično že na ničli.

Ameriško gospodarstvo bolj odporno od evropskega?

Prav tako je ameriško gospodarstvo bolj odporno od evropskega. Naj spomnimo, kar 70 % ameriškega BDP-ja doprinese potrošnja prebivalstva, ki pa je po zadnjih podatkih še v dobri kondiciji. Največji problem v svetu tako ostaja močan upad industrijske proizvodnje, ki je zlasti pereča v Nemčiji, motorju evropskega gospodarstva. Če temu prištejemo še negotovost v zvezi z BREXITom, (Velika Britanija je ena največjih everskih ekonomij), je jasno, da je evropsko gospodarstvo v tem trenutku mnogo bolj ranljivo.

Prvi preizkus odpornosti globalnega gospodarstva bo tako januarska objava rezultatov globalnih podjetij za zadnji kvartal leta 2019. Tam se bo pokazalo, če je upadanje industrijske proizvodnje in svetovne trgovine zaradi trgovinske vojne (že) kaj vplivalo na rezultate podjetij. Dobički podjetij so seveda za donosnost naših delniških naložb najpomembnejši, zato v delniške naložbe tudi investiramo naša sredstva.

Rast dobičkov ali prevrednotenje delniških naložb?

Naj vas spomnimo, donosnost naših delniških naložb je odvisna od dividend, ki jih izplačujejo podjetja in kapitalskih dobičkov oz. rasti vrednosti (tečajev) delnic. Tečaji delnic pa so odvisni od rasti dobičkov podjetij in vrednotenja podjetij. Pokazatelj vrednotenja podjetja je t.i. P/E faktor oz. razmerje med tečajem delnice in prihodkom na enoto delnice. Ta v bistvu izraža mnenje vlagateljev, koliko je delnica vredna. To smo podrobneje opisali v našem prejšnjem prispevku.

Kot zanimivost si poglejmo, kaj je v zadnjem desetletju najbolj vplivalo na rast delniških tečajev. V nasprotju s splošnim prepričanjem lahko ugotovimo, da je bila odločilna za rast tečajev delnic rast dobičkov podjetij, ne pa (pre)vrednotenje.

Spodnja preglednica nam prikazuje povprečno letno donosnost po različnih regijah skozi obdobje zadnjih desetih let. Prav tako lahko opazimo, da je bila rast dobičkov največja v ZDA, medtem ko so najvišje dividende izplačevala evropska podjetja.

Vir: Bloomberg

Kaj nam to pove? Po tej logiki lahko ugotovimo, da delniške naložbe trenutno niso prevrednotene, vrednotenja se (P/E sprememba) v zadnjih letih niso bistveno spreminjala.

Mnogo bolj pomembna kategorija so dobički podjetij. Upad dobičkov bi poleg direktnega vpliva na ceno delnice vplival tudi preko P/E razmerja, ki bi se tako dramatično povečalo in povzročilo, da bi naložbe postale nezanimive za vlagatelje.

To v nadaljevanju pomeni manjše povpraševanje in na koncu neizogiben padec tečajev.

V prihodnost z zmernim optimizmom

Če zaključimo, za prihodnost smo torej zmerni optimisti. Kot smo omenili, naj bi svetovno gospodarstvo, ob ugodnem razpletu trgovinske vojne, še dosegalo zmerno rast. Posledično to pomeni tudi zmerno rast dobičkov podjetij. To pa ob dividendah pomeni tudi solidno donosnost naših delniških naložb.

Torej, prihodnost ni nujno negotova, se pa je ob poplavi različnih informacij in mnenj pred vstopom na finančne trge potrebno posvetovati s strokovnjakom.

V času priprave tega prispevka je, kot ste gotovo opazili, prišlo do eskalacije napetosti na Bližnjem Vzhodu, celo groženj z vojno, kar lahko vse naše napovedi postavi na glavo. Še en dokaz več, kako težko je napovedovati prihodnost na finančnih trgih. V takih trenutkih je seveda potrebno ohraniti trezno glavo in ne reagirati panično, predvsem pa slediti svoji strategiji.

Če bi želeli izvedeti več o dogajanju na finančnih trgih in vas zanima investiranje, ter predvsem, kako se pripraviti na krizo, potem ne smete zamuditi našega dogodka 5. dan finančne pismenosti, ki bo 30. januarja 2020 v Ljubljani. Zagotovitev si svoje mesto pravočasno, saj je dogodek vsako leto razprodan. VEČ …

Pred kratkim se mi je zgodilo, da sem ob brskanju po internetu naletela na zanimivo ponudbo, ki je niti jaz nisem mogla spregledati. Ena od slovenskih finančnih hiš je ponujala izračun Zajamčene pokojnine. Ker so nekatere trditve izgledale realne, določene pa so bile resnično nenavadne, predvsem tiste o zajamčenem donosu, sem se prijavila na njihov informativni izračun.

Sprva sem mislila, da izračuna ne bom prejela, saj se nisem skrivala za nobenim drugim imenom, a po nekaj dneh sem na e-mail le prejela sporočilo s spodnjo vsebino.

Spoštovana ga. Nataša,
za vas sem pripravil ZAJAMČENO POKOJNINO po najugodnejših tablicah 2005!
Izplačilo denarja je možno v obliki enkratnega dviga ali mesečne rente.

In potem spodaj še lep nagovor, zakaj se ljudje odločajo za tovrstno varčevanje …

Zakaj se ljudje odločajo za rentno varčevanje?
• Želijo imeti dobro pokojnino.
• Ne želijo delati do smrti. Želijo imeti pasivne dohodke.
• Večina si ne želi biti v finančno breme drugih. Želijo biti finančno neodvisni.
• Vsi si želimo penzijo, ki nam bo zadoščala za normalno življenje po 65. letu – torej želimo si iste dohodke, kot danes prejemamo plačo. Želimo si dostojno preživeti zadnja leta našega življenja.
• Želimo vedeti, kako že danes denar naložiti varno, da bomo lahko uživali na stara leta in bo denar delal za nas.
• Ko gremo v pokoj se nam prihodki praktično prepolovijo in vse preveč ljudi se znajde na pragu revščine.
V primeru dodatnih vprašanj vam bom z veseljem pomagal.
Z odličnim spoštovanjem!

Ja, lepo napisano. Moram priznati. Pa vendar sem oseba, ki želi vse večkrat preveriti in ugotoviti ali je res vse tako lepo kot je napisano.

Pa pojdimo po vrsti …

Izračun temelji na 20-letnem varčevanju po 100 evrov mesečno, kar pomeni, da bi skupaj vložila 24.000 EUR, privarčevala pa bi 39.301 EUR. Na prvi pogled lepo, ni kaj. To pomeni, da bi imela zajamčeno 4,7 % letno obrestno mero. To bi bilo, glede na tržne razmere, ko moramo praktično plačati za sredstva, ki nam stojijo na banki, res odlična ponudba. Se strinjate?
Moja prva misel je bila: le katera finančna institucija bi si to danes lahko privoščila in kako? Takoj zatem pa: kakšno jamstvo mi dejansko ponujajo?

Sledilo je osebno srečanje …

Da bi ugotovila, za kaj točno gre, sem se odločila, da sprejmem njihovo ponudbo za osebno srečanje. V kolikor se bo izkazalo, da je ponudba realna, bi to lahko bilo primerno tudi zame. In konec koncev tudi za nekatere naše stranke. A verjetno za razliko od večine, sama nisem pričakovala, da se bo srečanje končalo uspešno.

Namreč, razlika je v tem, da tovrstnih edinstvenih priložnosti vidim kar nekaj na mesec, skozi sito pa prideta ena ali dve na leto. Ja, dejansko tako malo! Preden se namreč odločim, da bi to bila primerna rešitev zame ali za naše stranke, mora iti rešitev čez kar nekaj korakov:
1. Študija splošnih pogojev
2. Analiza ponudnika
3. Ločeno analiziranje še dveh oseb v našem naložbenem odboru
4. Mnenje zunanjega strokovnjaka

Samo, če vse štiri točke prejmejo zeleno luč, grem v rešitev sama s svojimi sredstvi. No, in če gre seveda za nekaj, kar sodi v moj portfelj. V začetku z manjšo količino, saj vedno preverim, kakšen je celoten proces, tudi proces izplačila, če je sploh mogoč. Šele, ko izkusim, da vse poteka brez zapletov, se odločim za vstop v %, kot je to opredeljeno z mojo strategijo po načrtu (upam, da ga vi imate – sicer je pa osnovno izhodišče izračun naše finančne starosti, ki ga lahko najdete TUKAJ)

Rentno varčevanje z indeksacijo

Vas zanima, kaj sem ugotovila na srečanju?

Šlo je za rentno varčevanje z indeksacijo. To je varčevanje z garantirano obrestno mero in potencialno udeležbo na dobičku. Pa si poglejmo, kaj to dejansko pomeni.
Indeksacija = 4 % (pomeni, da bi se moja vplačila vsako leto povišala za 4 %). Konkretno – začnem vplačevati 100 evrov, naslednje leto 104 evre, naslednje leto 108,16 evrov itn … Ja, kaj hitro nisem več na 100 evrih mesečno.

In kaj to pomeni? Da v 20-tih letih nismo vplačali 24.000 evrov, temveč kar 35.734 EUR!!!! To pa je razlika, se vam ne zdi?

S polico bi bila sicer zaščitena tudi za riziko smrti, a bi bila zaščita minimalna. Police namreč ni mogoče skleniti brez tega, saj gre za zavarovanje. A glede na svojo situacijo, te zaščite ne potrebujem in bi bil ta strošek popolnoma odveč.

Po nekoliko globljem poizvedovanju pa sem izvedela še sledeče:
Zajamčena renta je dejansko 0,5 % letno. Ostalo je odvisno od višine dobička zavarovalnice. Skupaj bi dejansko realno lahko pričakovala ca. 2,50 % donosnost.
Se vam zdaj še sliši tako obetavno?
Rentno varčevanje je običajno najdražja oblika varčevanja (več o tem, kje vse še delamo napake bom govorila na 6. Dnevu finančne pismenosti. Več o dogodku izveste TUKAJ).
V kolikor se inflacija poviša, z njim najverjetneje realno izgubljamo, že danes pa komaj držimo glavo nad gladino. Rešitev je običajno nefleksibilna, prav tako tudi nelikvidna. Je pa res, da imamo občutek varnosti zato, ker so številke vnaprej določene.

Dolgoročno varčevanje zahteva druge rešitve

Žalostno, a običajno se celo izkaže, da bi z varčevanjem na banki privarčevali več!
Za dolgoročno varčevanje je torej potrebno izbirati druge rešitve. Take, kjer ni garancije. Strošek, fleksibilnost in likvidnost pa so ključni parametri pri odločanju.
V bran osebi, s katero sem se srečala, pa lahko povem, da je bila nenavadno transparentna. Ne vem, če je vedela, kdo sem, kljub temu, da nisem skrivala svoje identitete, a pohvalno je že to, da je na vsa moja vprašanja odgovorila brez celofana.

Ob zaključku srečanja mi je zaupala celo, da je izračun marketinški trik, saj se na tej podlagi precej strank odloči za osebno srečanje. Upam le, da stranke to razumejo in da ne pričakujejo, da bodo prejele zneske, kot jih obljubljajo v svojih sporočilih. V tem primeru bodo namreč na koncu razočarane.

Da pa med njimi ne boste vi, vabljeni na tradicionalni 6. Dan finančne pismenosti! Več o dogodku izveste TUKAJ >>

Nataša Kozlevčar, osebna finančna svetovalka

Kot že prenekateri mesec letošnjega leta je tudi november izvabil nasmeh na obraze vlagateljev. Globalni delniški trgi so zrasli tudi do 5 %, to pot najbolj ameriške delnice. Obveznice pa so bolj ali manj stopicale na mestu, kar je bilo spričo letošnje velike rasti tudi pričakovati.

Razlogov za optimizem je več. Pričakovanje vsaj delnega sporazuma med glavnima akterjema trgovinske vojne, ZDA in Kitajsko ter nekoliko boljši podatki o stanju globalnega gospodarstva, kot so pričakovali analitiki, so najbolj poganjali ta optimizem. Te podatke sicer mesečno objavljajo uradne institucije in imajo veliko težo pri gibanju tečajev.

Kot vemo, finančni trgi ne marajo negotovosti, neredko je tudi slabša informacija boljša kot nobena. Tako začuda tudi izjava predsednika ameriške centralne banke (FED) Jeroma Powella, ki ni obljubil nadaljnjega zniževanja obrestne mere, ni dramatično vplivala na trge, kot so nekateri pričakovali.

Prednovoletno obdobje dobro za finančne trge

Trenutno razpoloženje vlagateljev je torej optimistično. Nekaj vpliva pa ima prav gotovo tudi prednovoletno obdobje, ki je za finančne trge povečini dobro.

Na rast delniških tečajev verjetno vpliva tudi t.i. ‘ melt-up’ efekt, ki pomeni vstop na trge tistih vlagateljev, ki so dosedanjo rast zamudili in bi želeli nadoknaditi vsaj del izgubljene priložnosti.

Taka rast seveda ni zdrava, poganja jo bolj pohlep kot pa realne razmere in stvari lahko uidejo izpod nadzora.

Tako se seveda pojavi večno vprašanje, ki trenutno najbolj zaposluje vlagatelje po svetu: Ali so delniški tečaji že precenjeni in je vstop na delniške trge v tem trenutku še smiseln?

Nekoliko kasneje si bomo pobližje pogledali, kdaj lahko rečemo, da so tečaji precenjeni in ali je potrebna previdnost.

Dejavniki tveganja za vlagatelje

Omenili bi še nekaj dejavnikov, ki bi lahko v bližji prihodnosti pomenili tveganje za vlagatelje. Gre predvsem za nadaljnji razplet trgovinske vojne, ki se vedno lahko zaostri, kar pa se BREXITA tiče, menimo da se tveganje zmanjšuje.

Na azijske trge bi lahko imelo velik vpliv nadaljnje upadanje kitajske gospodarske rasti in seveda nemiri v Hong Kongu, ki pa so bolj politične narave.

Ne gre pa prezreti dogajanja v zvezi z možnim odpoklicem predsednika ZDA Trumpa, ki je kljub vsemu v dosedanjem mandatu pomembno prispeval k rasti predvsem ameriških delnic. Odpoklic bi lahko vplival na začasno nestabilnost ameriške vlade, kar vedno vnaša negotovost tudi na finančne trge.

Najbolj so zrasle ameriške delnice

Poglejmo si nekoliko podrobneje gibanje tečajev na finančnih trgih v mesecu novembru:

Iz spodnje tabele je razvidno, da je primerjalni indeks globalnega delniškega trga MSCI World (in ETF-i, ki mu sledijo) pridobil kar 4 %, merjeno v evrih. Kot že rečeno, so najbolj zrasle ameriške delnice, primerjalni indeks MSCI USA je pridobil kar 5 %, ostale delnice razvitih trgov pa nekoliko manj. Trgi v razvoju so bili večinoma pozitivni, MSCI EM je zrastel 1.1 %. Razočaranje so bili edino trgi Latinske Amerike, ki so v povprečju izgubili 3 % vrednosti.

Kot že rečeno, obvezniški trgi niso prinesli omembe vredne rasti, pa tudi padcev ne. Kljub temu smo lahko v letošnjem letu zelo zadovoljni, obveznice so v povprečju še vedno več kot 5 % v zelenem, kar je za ta naložbeni razred izredno.

Vir: JP Morgan Review of markets over November 2019

Kriptovalute

Kot je razvidno iz spodnjega grafa, se je vrednost Bitcoina kot najpomembnejšega predstavnika kriptovalut v zadnjem mesecu znižala za več kot 20 % in se trenutno giblje okoli vrednosti 6.600 €. Kot vemo je vrednost Bitcoina v mesecu juliju presegla 11.000 €.

Ali to znižanje pomeni priložnost za nakup?

BITCOIN (BTC)

Kaj smo se tokrat naučili?

Večno vprašanje o precenjenosti finančnih trgov in ustvarjanju balona je kot rečeno tema, kateri vlagatelji in analitiki trenutno posvečajo največ pozornosti.

Razvitih je kar nekaj teorij in metod, ki so nam lahko v pomoč pri analizah.

Danes si bomo pogledali enega izmed osnovnih modelov, razmerje med trenutno ceno delnice in prihodki na delnico iz naslova dividend, t.i. P/E razmerje (price/earnings ratio).

Za najbolj ‘zdravo’ oz. ‘sprejemljivo’ razmerje, ki je za vlagatelje zanimivo in vsaj iz tega naslova ne pomeni (pre)velikega tveganja so vrednosti med 15 in 20.

Če si pogledamo to razmerje za ameriški borzni indeks S&P 500, ki vključuje 500 največjih in najbolj pomembnih ameriških podjetij in služi v večini primerov kot referenca za razne analize in raziskave, so omenjene vrednosti vsaj iz naslova ocene precenjenosti trge veljale za vrednosti z nižjim tveganjem. Da ne bo pomote, govorimo o oceni trenutne tveganosti zaradi precenjenosti delnic oz. pregretosti trga. K celokupnem tveganju vstopa na delniške trge obstaja še veliko drugih dejavnikov, ki jih je potrebno upoštevati.

Na trge vstopamo zaradi prihodnjih donosov

Če je to razmerje (pre)nizko, to lahko pomeni, da kljub ugodnim vrednotenjem vlagatelji ne verjamejo v dobro poslovanje podjetij v prihodnosti in je tveganje previsoko. Naj spomnimo, na trge vstopamo zaradi prihodnjih, ne preteklih donosov.

Previsoka razmerja pa lahko seveda pomenijo povečanje tveganja zaradi precenjenosti.

Matematično gledano sama rast tečajev ni problematična, če je podprta z dobrimi rezultati in posledično višjimi prihodki iz naslova dividend, razmerje P/E tako ostane enako, tveganje se ne povečuje.

Razlogov za zdravo rast delniških tečajev je lahko več:

organska rast podjetij, ki lahko pomeni širitev proizvodnje, odpiranje novih trgov in posledično povečanje prihodkov in dobičkov,
povečana vlaganja podjetij iz naslova reinvestiranih dobičkov v raziskave in razvoj (reserch and development, R&D), prijavljenih novih patentov, ki prav tako povečujejo vrednost podjetij in je vedno pomemben dejavnik analitikov pri ocenjevanju vrednosti podjetij,
ne nazadnje tudi inflacija. Če se proizvodi in storitve na trgu dražijo, je seveda utemeljen razlog, da se za isto stopnjo poveča tudi ‘cena’ podjetja.

Vsaka rast delniških tečajev torej ne pomeni nujno pot k precenjenosti.

Poglejmo si še graf gibanja P/E razmerja za ameriški borzni indeks S&P 500 v zadnjih 30 letih:

S&P 500 P/E ratio:

Vir: Macrotrends

Graf nam prikazuje, da je trenutno razmerje P/E (cca. 23) sicer povišano, vendar je še daleč od najvišjih vrednosti v zgodovini, po katerih je prišlo do borznih padcev. Med pokom dot.com balona internetnih delnic decembra 2001 je bila ta vrednost več kot 46, med veliko finančno krizo maja 2009 pa celo več kot 120.

To seveda ne pomeni, da smo vlagatelji (še) varni. Kot je razvidno iz grafa se te vrednosti v kratkem času lahko dramatično spremenijo oz. povečajo, zato je previdnost potrebna.

Pomembno je, da se zavedamo, da je ocena P/E razmerja samo ena izmed komponent tveganosti, ki jih mora vlagatelj upoštevati pri vstopu na finančne trge. Potrebna je celovita analiza. Zato je pomoč strokovnjaka tu neobhodno potrebna, da ne rečemo kar obvezna.

Če bi želeli izvedeti več o dogajanju na finančnih trgih in vas zanima investiranje, ter predvsem, kako se pripraviti na krizo, potem ne smete zamuditi WEBINARJA, ki bo v sredo, 11. decembra 2019, ob 18.45 uri. Zagotovitev si brezplačno mesto TUKAJ.

Še danes se v živo spomnim starejše gospe, ki je februarja 2009 prišla k meni v pisarno in rekla: “Mitja, dovolj je bilo. Jaz ne morem spati! Prodajva vse.”

V letu 2019, ko smo “praznovali” 10 obletnico bikovskega trenda na ameriškem delniškem trgu, ko so delnice rasle v povprečju po 15 % na leto, skupaj več kot 300 % v 10-ih letih (vse merjeno v dolarjih), se pogosto spomnim nanjo. Ne le, da je prodala tik preden so vrednosti dosegle najnižjo točko, dejstvo je, da se ni nikoli vrnila na trg. To se pogosto zgodi tistim, ki se odločajo za tako radikalne poteze, kot je “prodajva vse”.

Naj najprej pojasnim, da je bila takrat starejša gospa stara okoli 60 let, da je slabo leto pred tem vplačala del svojih prihrankov v razpršen portfelj obvezniških in delniških skladov in da je njena izguba ob izplačilu znašala cca 18 %. In ne, tudi če bi sledila mojemu nasvetu takrat, se njen portfelj ne bi okrepil za 300 % v naslednjih 10-ih letih, saj ji nikoli ne bi svetoval, da vse stavi na enega konja – ameriške delnice! To je vedno preveč tvegano, četudi tveganje pomeni, da lahko portfelj tudi zraste, ne samo pade, bolj, kot pričakujemo. In ameriške delnice so v zadnjem desetletju zrasle bistveno več, kot je to kdorkoli pričakoval.

Kako torej naprej? Bodo tudi v naslednjih 10-ih letih zrasle za 300%?

Nihče ne ve. Ne, res nihče ne ve! Veliko ljudi vsak dan analizira in proučuje ekonomske podatke ter objavlja svoje napovedi. Res je, da se vedno najde nekdo, ki ima prav, a običajno se jih slaba polovica zmoti. Komu torej verjeti?

Spomnim se leta 2011, ko se je začela novodobna grška tragedija. Grčija je praktično bankrotirala in zatresla evro območje. V letih, ki so sledila smo se bali celo za svoje prihranke na bankah. Mnogi Slovenci so odpirali bančne račune v tujini, saj je kazalo, da bi lahko tudi mi stali v vrstah pred bankomati, ki so prazni, kot se je zgodilo v Grčiji.

V tem času je mnogo znanih “gurujev” svetovalo, da naj za svoj denar poiščemo varen pristan v zlatu. Na eni izmed konferenc je svetovno znan investitor Marc Faber posredno namignil nekaj takšnega: “Pretopite vse kar imate v zlato in ga spravite v dve vrečki, da ju boste lahko nosili s seboj, ko boste bežali!” No, vrednost zlata se je od takrat praktično ves čas nižala in dosegla vrednost iz 2011 šele v letu 2019, vrednost ameriških delnic pa je rasla vsako leto in zrasla več, kot so napovedali najbolj optimistični analitiki …

Kdaj delamo največjo napako?

Vse to je zgodovina, ki nas uči, da ne smemo nositi vseh jajc v eni košari. Ni prav, če imamo v portfelju same delnice, kot tudi ni prav če vse stavimo na zlato. Edina prava pot pri investiranju je dobro razpršen portfelj, ki vključuje tako delnice, kot obveznice in tudi alternativne naložbe, kamor sodijo zlato, nepremičnine, zasebni dolg in kapital, za nekatere tudi umetnine, kriptovalute itd.

Še večjo napako pa delajo tisti, ki sploh ne investirajo. V Sloveniji že od začetka leta 2016 stalno poslušamo opozorila, da so delnice preveč zrasle, a te vsako leto zrasejo še bolj. Leto 2018 smo sicer zaključili s hitrim upadom vrednosti za skoraj 20 %, a se je rast po novem letu kmalu vrnila in zdaj spet nihče ne ve kaj nas čaka v prihodnje. Edino kar zagotovo vemo je, da se zgodovina ponavlja in da bo spet enkrat prišlo do krize. Kdaj pa je že drugo vprašanje.

Vsi govorijo samo še o krizi. Da prihaja, da se je treba pripraviti nanjo in da bo prišlo do nje iz tega ali onega razloga. Dejansko ugibajo, ker nihče zares ne ve kdaj bo prišla. Zakon velikih številk seveda velja, kar pomeni, da smo vsako leto bližje krizi, a kako daleč od nje smo, nihče ne ve, kot je razvidno iz spodnjega prikaza.

Reasons to Sell

Takšno razmišljanje, stalna pripravljenost na krizo, ki je ni, pa pomeni le to, da izgubljamo. Energijo, čas in denar.

Kaj lahko storimo?

Kako naj pripravimo naše osebne finance, da nas kriza, kadarkoli bo že prišla, ne bo presenetila? Da ne bo hudega četudi izgubimo službo, delnice padejo za 30 %, nepremičnin ne moremo prodati in denar ne bo več tako poceni?! Kako biti pripravljen na krizo, ne glede na to kdaj bo prišla?

Tako, da najprej pridobimo osnovno znanje in spoznamo orodja in tehnike uspešnega ravnanja z denarjem. Sistem 3-VD in 5 osnovnih pravil investiranja, s katerimi bomo na dolgi rok zagotovo imeli več, kot bi imeli na banki.

Vse to vam razkrijem na ekskluzivnem webinarju, kamor sem povabil tudi posebnega gosta, ki ve vse in še več o uspešnem investiranju, saj je v zadnjih dveh letih s svojo trgovalno strategijo močno presegel donos ameriških delnic!

Webinar z nazivom “Kako biti pripravljen na krizo, ne glede na to kdaj bo prišla?” bo 11. decembra ob 18:45 uri. Prijavite se lahko TUKAJ.

Kotizacija za ta webinar je samo 29 evrov. Če pravilno odgovorite na eno vprašanje, ki sem vam ga zastavil TUKAJ pa vam podarim brezplačno kotizacijo za webinar. Decembra sem namreč vedno dobre volje, saj takrat praznujem svoj rojstni dan! Če pravilno odgovorite, katerega decembra ga imam, vam kotizacijo podarim!

Tega webinarja res ne želite zamuditi! Zato predlagam, da se prijavite TUKAJ kar takoj. Če ga slučajno ne boste mogli pogledati v živo (kar je škoda, saj bom le v živo odgovarjal tudi na vaša konkretna vprašanja), vam pošljemo povezavo do posnetka.

Se vidimo 11. 12. 2019 ob 18:45 uri!

Mitja Vezovišek, upravljavec osebnega premoženja

Statistično gledano je oktober mesec z najvišjo stopnjo nihajnosti na finančnih trgih v letu, donosi pa so povečini pozitivni. Pravega razloga za to ne poznamo.

Ena izmed možnih razlag je, da se vlagatelji po poletnem predahu v mesecu septembru vračajo na trge, to pa, kot vse spremembe, povzroči določena nihanja, preden se stvari spravijo v ravnovesje. Tako vsaj dogajanje poteka v naravi.

Letošnji oktober torej ni bil tipičen predstavnik svoje vrste, vsaj kar se nihajnosti tiče, kar nam je omogočilo mirnejši spanec. Ob nizki stopnji nihajnosti pa so tečaji povečini rastli. Res pa je, da tudi poletje ni bilo tipično počitniško, dogajanje je bilo kar pestro. Na splošno bi lahko rekli, da si s statistiko, vsaj v letošnjem letu, ne moremo kaj dosti pomagati.

Glavna dogajanja na finančnih trgih oktobra krojili znani dejavniki

Rezultati globalnih podjetij v tretjem kvartalu, ki so bili objavljeni v oktobru, so bili v povprečju kar dobri, v mnogih primerih celo boljši od napovedi analitikov. To je pripomoglo k splošnem optimizmu. Vlagatelji so ocenili, da slabše ekonomske napovedi (še) niso vplivale na poslovanje globalnih podjetij.

Trgi so sicer nastavili pričakovanja, da bo ameriška centralna banka (FED), glede na podatke o stanju ekonomije, letos še dvakrat spustila obrestno mero zadolževanja po 0.25 odstotne točke, vendar je po nagovoru predsednika FED Jeroma Powella to upanje splahnelo. Ob zadnjem znižanju v mesecu oktobru za 0.25 odstotne točke je dal jasno vedeti, da je zaenkrat obdobje zniževanja končano, če seveda ne bo prišlo do nepričakovanih dogodkov. Trgi so to novico začuda kar dobro prenesli.

Pa seveda trgovinska vojna, kjer kaže na to, da sta glavna akterja, ZDA in Kitajska le dosegla sporazum, sicer delni, pa vendar je to močno okrepilo optimizem med vlagatelji. Obe strani se namreč pripravljata na podpis t.i. prve faze sporazuma, ki zadeva predvsem uvoz kmetijskih pridelkov. Bomo videli, ali bo uspelo. Rok za podpis je en mesec.

Vrednosti delnic na svetovnih trgih so se zvišale

Poglejmo podrobneje, kaj se je torej dogajalo na svetovnih borzah v mesecu oktobru:

Spodnja tabela nam pokaže, da so se v mesecu oktobru vrednosti delnic na svetovnih trgih zvišale, najbolj v dolarjih. Evrski vlagatelji so jo odnesli nekoliko slabše na račun rasti evra napram dolarju. Kljub temu pa je bil oktober na splošno soliden. Najbolje se je godilo japonskim delnicam in trgom v razvoju, katerih primerjalna indeksa MSCI Japan in MSCI EM (in skladi ETF, ki jima sledijo) sta porasla za več kot 4 %, merjeno v dolarjih. MSCI World Index je sicer v dolarjih dosegel zelo solidnih 2.6 %, kot rečeno pa je ta rast v evrih nižja, vendar še vedno pozitivna.

Obveznice pa so v glavnem nadaljevale z rastjo donosnosti oz. zniževanjem vrednosti.

Vir: JP Morgan Review of markets over October 2019

Kriptovalute

Kriptovalute imajo za seboj dober mesec. Bitcoin, kot najbolj tipičen predstavnik kriptovalut, je pridobil na vrednosti več kot 12 % (evri), kot je razvidno iz spodnjega grafa. S tem je skoraj izničil septembrski padec.

Kitajske je napovedala, da bo uvedla svojo lastno kriptovaluto. Sicer res centralizirano in regulirano, kar je v diametralnem nasprotju z osnovno filozofijo kriptovalut. Kriptovaluta da, vendar po pravilih in pod nadzorom države, ali to pomeni, da anonimnosti ne bo več? Nekako ne gre skupaj. Bomo videli, kako bo to videti v praksi.

Poglavitni razlog oktobrske rasti kriptovalut je tako predvsem v tem, da je kitajski predsednik Xi Jinping javno izjavil, da Kitajska veliko vlaga v blockchain tehnologijo kot tehnologijo prihodnosti. Vprašanje, ki ostaja pa je, ali bodo dopustili odprto (public) kodo ali pa bodo odšli po poti zaprte (private) kode.

Ta izjava je tako povzročila na trgu kriptovalut optimizem, ki so ga vlagatelji v kriptosvet kar dobro izkoristili.

BITCOIN (BTC)

Kaj se tokrat lahko naučimo?

Tukaj si pobližje poglejmo osnovne strategije, ki jih vlagatelji uporabljajo pri vstopih na finančne trge.

V osnovi ločimo dve strategiji:

‘Growth’ strategija, kjer vlagatelji stavijo na podjetja, ki so bila sicer v preteklem obdobju zelo uspešna in so temu primerno visoka tudi vrednotenja. Kljub temu pa imajo ta podjetja zaradi svoje dejavnosti, inovativnosti in/ali poslovnega modela še vedno veliko prostora za rast.

Tipični predstavniki tega segmenta so visoko tehnološka podjetja Google, Apple, Microsoft, Facebook, Tesla in podobni, od katerih razvoja je odvisna naša digitalna prihodnost in mobilnost.

Na finančnih trgih ta podjetja običajno ustvarjajo tudi veliko prometa, so priljubljena in poznana in večina vlagateljev jih želi v svojih portfeljih, so prave zvezde med naložbami. Lahko kdo med nami reče, da so ta podjetja že rekla svojo zadnjo besedo in se bo njihova rast ustavila? Najbrž ne.

Kaj kaže borzna statistika glede strategije?

‘Value’ strategija, kjer pa vlagatelji stavijo na delnice tistih podjetij, katerih vrednost je v zadnjem obdobju zaostala za povprečjem sektorjev ali panog, v katerih delujejo. Tu vlagatelji upajo, da bodo te delnice nadoknadile zaostanek in jim prinesle dobiček.

Če lahko rečemo, da je v zadnjih letih med vlagatelji prevladovala ‘growth’ strategija, pa je od poletja dalje prišlo do sprememb. Borzna statistika kaže, da vlagatelji vse bolj posegajo po ‘value’ strategiji, kar lahko vidimo tudi po rasti delnic podjetij, ki so bila prej zapostavljena.

Na prvi pogled se zdi, da je izbira strategije in delnic podjetij v okviru posamezne strategije enostavna zadeva, vendar temu ni tako. Da bo naša naložba donosna, je potrebno upoštevati še cel kup dejavnikov, za kar pa je zelo dobrodošla, če ne kar potrebna, pomoč strokovnjaka.

Večinoma je to bolj učinkovito, predvsem pa ceneje.

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi e-knjigo ABC investiranja. Na voljo je TUKAJ.

Ameriška centralna banka (FED) je ponovno znižala obrestne mere, trgovinska vojna brez napredka, a potrošnja ameriških gospodinjstev je bila nad pričakovanji. To je edini razlog za rast cen delnic. Kaj nas čaka v nadaljevanju?

Septembrsko dogajanje na finančnih trgih nam kakšnih revolucionarnih presenečenj ni prineslo. Ameriška centralna banka (FED) je pričakovano že drugič letos znižala obrestno mero zadolževanja za dodatnih 0,25 odstotne točke, kar pa na tečaje ni imelo bistvenega vpliva, trgi so to namreč že absorbirali.

Bolj pomembna je bila sicer napoved politike FED-a za naprej, kjer pa nismo dobili povsem jasnega odgovora. Predsednik Powell namreč ni dal trdnega zagotovila, da smo na začetku procesa zniževanja obrestne mere, kar so nekateri akterji na finančnih trgih pričakovali, zato tečaji tudi niso dobili novega potrebnega zagona. FED bo svojo politiko prilagajal tekočim gospodarskim podatkom, vsekakor pa lahko v primeru poslabšanja razmer računamo na podporo, je bilo njegovo sporočilo finančnim trgom.

Trgovinska vojna brez napredka

Na področju trgovinske vojne prav tako ni prišlo do preboja. Spričo poznane trme obeh glavnih akterjev, ZDA in Kitajske, drugega tudi ni bilo pričakovati. Predsednik ZDA Trump je celo zagrozil z omejevanjem možnosti finančnih vlaganj v kitajsko gospodarstvo in omejen dostop do finančnih virov, kar je seveda slaba informacija za kitajske finančne trge. Verjetno bodo Kitajci odgovorili s protiukrepi, kar bo situacijo še dodatno zapletlo.

Omenili bi še objavljene podatke o potrošnji ameriških gospodinjstev, ki zaenkrat ne kažejo znamenj upadanja. Če vemo, da kar cca. 70 % ameriškega BDP-ja prinaša notranja potrošnja, to pomeni, da zaenkrat ameriška gospodarska rast še ni neposredno ogrožena. To pomeni seveda tudi, da FED ne bo imel kakšne posebne potrebe po dodatnem zniževanju obrestne mere, vsaj v kratkem ne, kar so si finančni trgi želeli.

Slabši rezultati znajo vplivati na delniške trge

Res je, da so v sodobnem globalnem svetu gospodarski tokovi zelo prepleteni in ekonomije medsebojno odvisne. Negativni učinki trgovinske vojne se bodo slej kot prej pokazali tudi na ameriškem gospodarstvu, če se državi ne dogovorita. Saj poznate pregovor ‘nihče ni otok’? Bomo videli, če bo obveljal tudi v tem primeru.

Kot vedno po zaključku kvartala bodo za nadaljnje dogajanje na finančnih trgih zelo pomembni podatki o rezultatih svetovnih korporacij za tretji kvartal, katerih objave se bodo pričele v kratkem. Tu se bo pokazalo, koliko sta trgovinska vojna in ohlajanje globalnega gospodarstva že vplivala na prihodke in dobičke podjetij. V primeru slabših rezultatov od napovedi analitikov lahko pričakujemo upad delniških tečajev.

Zastoj rasti obveznic

Nihajnost trgov v septembru ni bila (pre)močna, kar nam je omogočalo nekoliko bolj miren spanec kot pretekle mesece. Omeniti velja zastoj rasti obveznic kot naložbenega razreda. Kot omenjeno, so razlog za to nekoliko bolj optimistični gospodarski podatki, ki zmanjšujejo potrebo po dodatni intervenciji FED-a ter seveda visoko vrednotenj obveznic, ki v primeru nakupa lahko prinašajo celo negativne donose ob dospetju. Ali je to trend ali pa samo začasno dogajanje se bo pokazalo kmalu.

Vrednosti delnic na svetovnih trgih so v septembru zrasle

Spodnja tabela nam pokaže, da so v mesecu septembru vrednosti delnic na svetovnih trgih zrasle. Najbolje se je godilo japonskim in angleškim delnicam, katerih primerjalna indeksa MSCI Japan in MSCI UK (in skladi ETF, ki jima sledijo) sta porasla za več kot 5 %, pa tudi ostali globalni indeksi niso mnogo zaostali. Skratka dober mesec na delniških trgih.

Vir: JP Morgan Review of markets over September 2019

Kriptovalute

Kot je razvidno iz spodnjega grafa, se je vrednost Bitcoina kot najpomembnejšega predstavnika kriptovalut v mesecu septembru znižala za skoraj 14 %. Kljub temu znižanju je vrednost Bitcoin še vedno za več kot 30 % višja kot v začetku leta. Kako se bo cena gibala v prihodnje, seveda ne ve nihče.

Je pa to znižanje za tiste, ki verjamejo v kriptovalute, samo dodatna vzpodbuda za dopolnitev portfelja.

BITCOIN (BTC)

Kaj se tokrat lahko naučimo?

Posvetimo nekaj pozornosti delnicam ameriških podjetij kot nujnemu sestavnemu delu naših portfeljev.

Zakaj so delnice ameriških podjetij dolgoročno tako pomembne za donosnost portfeljev in uravnoteženost tveganja?

Kot smo omenili v uvodnem delu, velik del ameriške gospodarske rasti poganja notranja poraba ameriških gospodinjstev. Zato je ameriško gospodarstvo kot tako bolj odporno in manj odvisno od ostalih svetovnih ekonomij.

Ameriška valuta dolar je še vedno temeljno plačilno sredstvo svetovne trgovine z surovinami, kar zaradi stalnega povpraševanja pomeni nižje valutno tveganje naših naložb. To se je v zgodovini večkrat pokazalo. ZDA z svojo valutno politiko preko ameriške centralne banke lahko izdatno vplivajo na vrednost dolarja in s tem preprečujejo neljuba nihanja.

Z nakupom ameriških državnih obveznic financirajo ameriški dolg

Veliko držav še vedno svoje finančne presežke usmerja v nakup ameriških državnih obveznic, ki se smatrajo na trgu kot zanesljiva naložba in s tem financirajo ameriški državni dolg. To pomeni seveda stalen pritok svežega denarja in dodatno ekonomsko čvrstost ameriške ekonomije.

Če k temu dodamo še politično in vojaško suverenost in nenazadnje tehnološko superiornost in dominantnost ameriških korporacij na področju mnogih industrij (npr. informacijske tehnologije, ki je motor svetovnega razvoja (digitalizacija), farmacije, vojaške industrije itd.), je jasno, kakšno težo imajo ZDA v svetovnem gospodarstvu.

Na podlagi teh dejstev je torej modro imeti kar znaten del naših portfeljev naloženih v delnice ameriških podjetij, lahko direktno ali pa še bolje preko indeksnih skladov (ETF), s katerimi dodatno razpršimo naše naložbe in posledično zmanjšamo tveganje ob nizkih stroških upravljanja.

Nekaj znanja in izkušenj je tu seveda zaželeno, zato je pomoč finančnega svetovalca kar dobrodošla, da ne rečemo potrebna.

Če bi o investiranju izvedeli več, pa si lahko prenesete tudi najnovejšo e-knjigo ABC investiranja, ki smo jo pripravili za vas. Na voljo je TUKAJ.